新·2015年中级会计财务管理讲义第四章.docVIP

第四章　筹资管理（上）　　 第一节　筹资管理的主要内容 　　　　 　　一、企业筹资的动机 创立性筹资动机 是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机 支付性筹资动机 是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机 扩张性筹资动机 是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。 调整性筹资动机 是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。 【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的。这类情况很多，可以归纳称之为混合性的筹资动机。 　　【例·多选题】某企业目前的资产负债率较高，在为某一个投资项目筹资时，主要采用权益筹资方式，则该企业的筹资动机属于（　）。　　A.创立性筹资动机　　B.支付性筹资动机　　C.扩张性筹资动机　　D.调整性筹资动机 ?? 『正确答案』CD 『答案解析』创立性筹资动机是在企业在创立时筹资的动机，支付性筹资动机是为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要，A、B选项与本题不符。企业为投资某个项目筹资属于扩张性筹资，属于扩张性筹资动机，选项C正确；主要采用权益筹资方式是为了调整企业的资本结构，降低资产负债率，属于调整性筹资动机，选项D正确。 　　【例·单选题】某企业目前的资产负债率较高，在为某一个投资项目筹资时，主要采用权益筹资方式，则该企业的筹资动机属于（　）。　　A.混合性的筹资动机　　B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机　D.调整性筹资动机 ?? 『正确答案』A 『答案解析』企业为投资项目筹资属于扩张性筹资动机，为了降低资产负债率主要采用权益筹资方式属于调整性筹资动机。企业筹资同时兼有这两种动机，因此属于混合性的筹资动机。 　　 　　二、筹资管理的内容　　（一）科学预计资金需要量　　（二）合理安排筹资渠道、选择筹资方式　　（三）降低资本成本、控制财务风险　 　　三、筹资方式 含义 是指企业筹集资金所采取的具体形式 类型 ①一般来说，企业最基本的筹资方式就是两种：股权筹资和债务筹资②至于发行可转换债券等筹集资金的方式，属于兼有股权筹资和债务筹资性质的混合筹资方式 常见方式 ①吸收直接投资；②发行股票；③发行债券；④向金融机构借款；⑤融资租赁；⑥利用商业信用；⑦利用留存收益。 　　 　 　四、筹资的分类 标　志 类　型 说　明 所取得资金的权益特性 股权筹资 股权筹资形成股权资本。股权资本，是股东投入的、企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。 债务筹资 债务筹资形成债务资本。债务资本，是企业按合同向债权人取得的，在规定期限内需要清偿的债务。 混合筹资 混合筹资，兼具股权与债权筹资性质。我国上市公司目前最常见的混合筹资方式是发行可转换债券和发行认股权证 是否以金融机构为媒介 直接筹资 是直接与资金供应者协商筹集资金。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等 间接筹资 是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金【提示】①间接筹资，形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要。②间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。 资金的来源范围 内部筹资 是指企业通过利润留存而形成的筹资来源（一般无筹资费用）。 外部筹资 是指向企业外部筹措资金而形成的筹资来源。 所筹集资金的使用期限 长期筹资 是指企业筹集使用期限在1年以上的资金筹集活动。 短期筹资 是指企业筹集使用期限在1年以内的资金筹集活动。 　　【例·单选题】下列各项中，属于外部股权筹资的是（　）。　　A.利用商业信用　　B.吸收直接投资　　C.利用留存收益　　D.发行债券 ?? 『正确答案』B『答案解析』利用商业信用和发行债券属于债务筹资，利用留存收益属于内部股权筹资，所以A、C、D选项不正确，B选项吸收直接投资属于外部股权筹资。 　　【例·多选题】下列各项中，属于间接筹资的是（　）。　　A.银行借款　　　B.吸收直接投资　　C.利用留存收益　　D.融资租赁 ?? 『正确答案』AD 『答案解析』间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。 　　五、筹资管理的原则 筹措合法 遵循国家法律法规，合法筹措资金 规模适当 分析生产经营情况，正确预测资金需要量 筹措及时 合理安排筹资时间，适时取得资金 来源经济 了解各种筹资渠道，选择资金来源 结构合理 研究各种筹资方式，优化资本结构 　　【例·多选题】（2012年）下列各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有（　）。　　A.依法筹资原则　　B.负债最低原则　　C.规模适度原则　　D.结构合理原则 ?? 『正确答案』ACD『答案解析』企