《跨国公司财务分析——以雀巢并购为例.docVIP

雀巢并购之路 ——第八组跨国公司财务报告 一、第八组成员及分工情况 姓名学号 分工 201003024141 PPT制作 201003024142 201003024145 201003024162 201003024144 Word文档撰写 201003024146 201003024143 上台报告 二、报告内容 （一）雀巢公司简介 1、公司背景 雀巢公司，由亨利·内斯特莱（Henri Nestle)于1867年创建，总部设在瑞士日内瓦湖畔的沃韦(Vevey)，在全球拥有500多家工厂，为世界上最大的食品制造商。公司起源于瑞士，最初是以生产婴儿食品起家，以生产巧克力棒和速溶咖啡闻名遐迩。雀巢公司2010年销售额达到1097亿瑞士法郎，纯利润达到342亿瑞士法郎。其中的大约95%来自食品的销售，因此雀巢可谓是世界上最大的食品制造商，也是最大的跨国公司之一。公司以生产巧克力棒和速溶咖啡闻名遐迩，拥有适合当地市场与文化的丰富的产品系列。雀巢在五大洲的81个国家中共建有443多家工厂，所有产品的生产和销售由总部领导下的约200多个部门完成。雀巢销售额的98%来自国外，因此被称为“最国际化的跨国集团”。“对于收购, 雀巢不仅深谙此道, 更被称为收购狂人 ”，雀巢的发展历程, 就是一部收购史。如今，他们正在中国复制这一模式。 2、雀巢海外并购之路 1988年并购了英国的Rowntree，后者为雀巢带来了最为著名的产品之一：奇巧巧克力（Kitkat）。 1992年，雀巢拿下了法国的矿泉水制造商毕雷（Perrier）。 1997年，收购了圣培露（San Pellegrino）矿泉水公司。此外，从1999年到2003年，雀巢收购了至少32家水务公司。 2005年12月，雀巢以2.4亿欧元收购了希腊冰淇淋生产商Delta Ice Cream。 2006年6月，雀巢出资约6亿美元收购减肥公司Jenny CraigInc.(JCG.XX)。雀巢将借此拓展高利润的保健营养品业务。就在这笔收购之前，雀巢还收购了澳大利亚营养快餐公司Uncle Tobys snacks。 2007年，雀巢动用将近70亿瑞郎资金从诺华制药公司手中收购其美国子公司-格伯(Gerber)婴儿食品公司，经过这一收购，雀巢公司成为世界最大婴儿食品出品商。同年，收购瑞士传统的矿泉水生产商Henniez，并与世界上最贵的巧克力制造商Pierre Marcolini 成为合作伙伴。 通过上百年的投资扩张及并购，雀巢奠定了自己在全球食品行业中的领先地位。如今，雀巢的经营项目已扩展到饮料、调味品、宠物食品、乳制品、巧克力、冰淇淋、药品。 3、雀巢中国并购之路 1998年，雀巢收购国内鸡精第一品牌上海太太乐80%股权。 1999年，收购广东最大冰淇林品牌广州五羊97%股权。 2001年，收购国内第二大鸡精生产商四川豪吉食品有限公司60%。 2010年，收购云南大山70%的股权。 2011年，雀巢收购厦门银鹭60%的股权及徐福记60%股权。 （二）雀巢并购策略 1、在收购态度上, 雀巢喜欢主动出击，并依然能保持企业原有品牌和运营的独立性。 2、雀巢选择行业内领先企业, 不是为消灭对手, 而是要通过其发展, 获取新的增长, 扩大市场份额。 3、选择与以后产品及业务互补，且不会在市场上正面竞争的公司。 4、根据合作伙伴的需求提供帮助。 （三）雀巢并购原因总结 1、迅速进入他国市场并扩大其市场份额。 一国企业进入他国市场，通常采用两种方式：第一种是直接向他国出口产品。由于跨国运输的高昂运费和他国关税壁垒的阻碍，使得企业产品的价格变得非常高，从而在他国市场丧失了价格竞争力；第二种是在他国建厂，也就是所谓的“绿地投资”。但是这种方式耗费的时间比较长，从选择厂址、修建厂房、购买和安装生产设备、招聘并培训管理人员和其他员工，一直到安排企业的原材料供应和产品的销售，这些都要耗费相当的时间和精力。由于国际市场变化很快，当新厂建设完成时，原来建厂所依据的市场情况已经发生了很大的变化。但是，并购可以使企业以最快的速度进入他国市场并扩大市场份额。目标企业在东道国一般都有比较成熟和丰富的资源，具体说来包括以下内容：这些资源的存在可以使绕开初入他国市场的困难，迅速投入生产，完善和开拓销售渠道，扩大市场份额，减少竞争压力这些都是其他跨国投资方式难以获得的。一国企业向他国投资常常需要融资并购可以比较容易地获得融资。具体说来，跨国并购完成后，并购方可以通过以下途径获得资金：（1）用目标企业的实有资产和未来收益作抵押，通过发行债券获得融资；（2）用目标企业的实有资产和未来收益作抵押，直接从金融机构获得贷款；（3）并购方通过与被并购方互相交换股票的方式控制目标企业，从而避免现金支付的压力跨国并购可以有效降