《金融机构功能与监管.docVIP

金融体系（financial system）是一个包括金融市场（financial market）、金融市场的参 与者(market participants)、参与者交易的金融工具（financial instruments）的概念，其功能是为资金的需求方（赤字单位，又称借款人或融资单位）和资金的供给方（盈余单位，又称贷款人或投资单位）提供交换媒介、交易机制和交易场所，完成储蓄向投资的转化。 000金融制度也非常重要 000还有一个功能是风险管理 ?? 广义的金融市场是金融体系和金融环境的总称。 ?? 狭义的金融市场是指金融交易机制、交易场所和交易活动的总和。 金融市场融资的两种渠道 ?? 直接融资 直接融资是指盈余单位直接买入赤字单位发行的证券（称为直接证券）的融资方式。 直接证券包括商业本票、债券和股票等工具。很多公司需要在市场上公开发行直接证券并寻找盈余单位作为买家，因此通常会雇佣投资银行或经纪人对证券进行定价、设计发行方案、实施发行计划 并承销或包销有关证券。我们通常称这些投资银行或经纪人为市场专家。 000市场专家：投行、证券公司 ?? 间接融资 间接融资是赤字单位向金融中介发行直接证券，而金融中介向盈余单位出售自身发行的证券（称为间接证券，即存单、存折）的融资方式。 金融中介的作用在于将直接证券转化为间接证券。在间接融资过程中，通过贷款交易，直接 证券从赤字单位流向金融中介，资金则从金融中介，通常是商业银行，流向赤字单位；而通 过存款交易，间接证券从金融中介流向盈余单位，而资金则从盈余单位流向金融中介。 间接融资的优点： 降低信息不对称（高息借贷、上市动机） 降低交易成本（制度经济学：搜寻成本、谈判成本、交易成本） 提供更多借贷机会和更灵活的借贷方式 为贷款人提供更好的流动性和更低风险 直接融资的优点： ?? 资金供求双方联系紧密，有利于合理配置资金,提高资源使用效率 ?? 对赤字单位来说,资金筹资成本较低对盈余单位来说,投资收益较大 金融市场的参与者及其角色 1、家庭---资金供给方 家庭通常又称为消费者，其主要收入来自于公司支付的工资，主要支出是商品和服务的购买，而当期收入与支出的差额即构成经济学上的总储蓄。当期被消费掉的商品和服务成为非耐用消费品，而跨期消费使用（通常是三年以上）的商品和服务称为耐用消费品，住房作为不动产单独分类。 在金融体系中，家庭以当期收入购买非耐用消费品后后的储蓄，形成金融中介的存款或对公司和政府债券或股票的投资。通常家庭也多会通过金融中介取得贷款购买耐用消费品。 2、公司----资金需求方 ???? 公司通常为家庭、其他公司和政府生产商品或提供服务。这些商品可以划分为两类：消费品（consumergoods）和生产资料（producer durable goods，即厂房、设备等）。 ???? 公司的收入主要是商品和服务的销售收入，其支出则主要是劳动力、原料、租金和其他成本（包括折旧）。公司的利润通常反映为现金或投资的增加或对外负债的减少，而亏损多反映为资产的减少或负债的增加。由于公司本身的性质决定了它对生产资料作为一种投资品的需求，金融中介对其借款并协助其完成这样的投资就成为公司的主要融资渠道之一。 3、金融中介 ?? 金融中介是协助资金在供给者和需求者之间的传递，并在此过程中发行自己的 金融工具的金融机构。 ?? 有些金融机构虽然参与了资金在金融市场上的流动，但并不发行自己的金融工具，我们称之为市场专家。市场专家是金融机构，但不属于金融中介。 角色：金融中介 ?? 金融中介的功能是作为资金盈余单位和赤字单位的媒介，协助资金融通交易的完成。 ?? 金融中介在发行和购买金融工具的过程中获得利差和手续费，从而实现利润。 ?? 金融中介通过吸收盈余单位的存款和对赤字单位发放贷款向社会提供了信用和流动性， 保证了资金的流转和经济活动的连续运行。 ?? 存款性金融中介通过开立支票和活期帐户，提供了交换媒介和结算工具。 ?? 金融中介还是社会公众财富的主要保管者。 ?? 金融中介包括存款性金融中介和非存款性金融机构。 ?? 典型的存款性金融中介主要包括商业银行、信用社和邮政储蓄机构，其特点是可以依法向社会公众（包括家庭和公司）吸收活期存款和定期存款，并发放贷款。活期存款和支票帐户又称为交易账户，其主要功能是满足家庭和公司的交易需求。交易账户是中央银行监控货币供应量的重要统计对象，它的存在也是中央银行实施货币政策的基础条件。 ???? 非存款性金融中介包括保险公司、证券投资基金（国外称共同基金）、社会保障基金、财务公司、信托投资公司、金融租赁公司和养老基金（目前我国还没有此类基金）等。非存款性金融中介发行的金融工具不同于存款性金融机构发行的存款。 4、中央银行 ?