武汉大学国际金融第01章公司价值最大化剖析.ppt

教材 公司理财（原书第八版） Stephen A. Ross, Randolph W. Westerfield, Jeffrey F. Jaffe, Corporate Finance (8th Edition), 2006 吴世农、沈艺峰、王志强等译，北京：机械工业出版社,2009。 Courses Outline Agency Problem（代理问题） Agency problems arise when there is a conflict between the interests of the agent (e.g. the managers) and those of the principal (e.g. shareholders and the bondholders). 当代理人（如管理者）与委托人（如股东或者债权人）利益不一致时，代理问题就产生了。 管理者代理问题 Managerial goals may be different from shareholder goals （管理者的目标可能不同于股东的目标） Expensive perquisites （在职消费） Survival （控制足够的资源使公司生存下去） Independence （不依赖于外部市场而进行决策的独立性） Increased growth and