(2014年全球工业机器人市场四大家族竞争分析.docVIP

2014年全球工业机器人市场四大家族竞争分析 ? ? 日本和欧洲是全球工业机器人市场的两大主角，并且实现了传感器、控制器、精密减速机等核心零部件完全自主化。 ? ??通过满足具有国际性竞争力的汽车、电子/电机产业等企业使用者之严苛的要求，以及销售实绩与专门技能的累积，日本工业机器人产业已经成为全球的领导者。而在经过了日本国内市场激烈的价格竞争后，也获得了国际性的价格竞争力。目前家用机器人也处于优势地位。 ? ??欧州工业机器人和医疗机器人领域已居于领先地位。美国积极致力于以军事、航天产业等为背景的开发或创投企业，体现在系统集成领域，医疗机器人和国防军工机器人具有主要优势。 全球工业机器人主要国家技术分布 ? 日本 韩国 欧洲 美国 机器人本体 极为突出 一般 很突出 一般 系统集成 极为突出 突出 一般 很突出 个人/家用机器人 极为突出 很突出 一般 一般 服务机器人 突出 很突出 突出 突出 医疗机器人 一般 一般 很突出 很突出 国防机器人 一般 不突出 突出 极为突出 ? ??从全球角度来看，目前欧洲和日本是工业机器人主要供应商，ABB、库卡（KUKA）、发那科（FANUC）、安川电机(YASKAWA)四家占据着工业机器人主要的市场份额。2013 年四大家族工业机器人收入合计约为50 亿美元，占全球市场份额约50%。 ? ??在机器人系统集成方面，除了机器人本体企业的集成业务，知名独立系统集成商还包括杜尔、徕斯和柯马等。2013 年德国杜尔和意大利柯玛的系统集成业务收入均约为7 亿美元，折人民币100 亿元。 ? ??机器人减速机70%以上市场份额由日本纳博特斯克（Nabtesco）和哈默纳科（Harmonic drive）垄断。2013 年纳博的减速器业务收入约为5 亿美元。 ? ??工业机器人四大家族：ABB、发那科、库卡、安川电机最初起家是从事机器人产业链相关的业务，如ABB 和安川电机从事电力设备电机业务、发那科从事数控系统业务，库卡一开始则从事焊接设备业务，最终他们成为全球领先综合型工业自动化企业，他们的共同特点是掌握了机器人本体和机器人某种核心零部件的技术，最终实现一体化发展。 ? ??中国产业信息网发布的《2014-2019年工业机器人产业全景调研及投资方向研究报告》指出：2013 年ABB、发那科、库卡、安川电机收入分别为418、60、24、38 亿美元；净利润分别为28、15、0.8、0.8 亿美元；工业机器人收入均为10-14 亿美元左右，但收入占比差别较大，分别为3%、23%、42%、34%；2013 年末市值分别为610、300、16、24 亿美元。 ? ??四大家族除了发那科综合毛利率接近50%，其余毛利率水平基本在25-30%左右。四家净利润水平相差较大，发那科净利率达25%，ABB 为7%，库卡和安川电机仅为2-3%。从历史数据看，过去十年四大家族PE 水平保持在20-30 倍左右。 2013年机器人四大家族主要财务数据（亿美元） ? 2013 年营业收入 2013 年净利润 毛利率 净利率 工业机器人收入 工业机器人收入占比 2013 年末市值 过去10 年PE 区间 2014PE 过去10 年PB 区间 主营业务 ABB 418 28 29% 7% 10 3% 610 11-40 20 3-6 电气设备 发那科 60 15 48% 25% 14 23% 300 14-53 31 2-3 数控系统、工业机器人 库卡 24 0.8 25% 3% 10 42% 16 5-20 20 1-4 工业机器人、系统集成 安川电机 38 0.8 26% 2% 13 34% 24 12-80 20 1-6 电机、变频器、工业机器人 ? ??注：工业机器人收入除ABB 为2009 年数据，其他为2013 年末数据 ? ??一、全球工业机器人四大家族——发那科（FANUC） ? ??日本发那科公司（FANUC）是当今世界上数控系统科研、设计、制造、销售实力最强大的企业之一。1956 年， FANUC 品牌创立。1971 年，发那科数控系统世界第一 ，占据了全球70%的市场份额。 1976 年发那科公司研制成功数控系统5，随后又与SIEMENS 公司联合研制了具有先进水平的数控系统7，从这时起，发那科公司逐步发展成为世界上最大的专业数控系统生产厂家。掌握数控机床发展核心技术的发那科，不仅加快了日本本国数控机床的快速发展，而且加快了全世界数控机床技术水平的提高。 ? ??截至2013 年末，发那科公司市值约300 亿美元（注：2014 年6 月1 日市值为400 亿美元），收入约60 亿美元，同比下滑7%，净利润约14 亿美元，同比下滑13%。公司一直保持着较高的盈利能力。长期毛