2011分析師中级技术分析提纲.docVIP

一、简答 1、简述分析处理经济指标信息的注意事项、分析不同层级因素对黄金价格的影响程度。 答：在分析经济指标信息上要注意：1经济指标有局限性，经济因素不是金融市场唯一的决定因素经济因素是重要因素之一但往往不是决定因素经济指标的好坏及变化往往只能构成市场的短期波动因素对市场长期走向的判断往往需要在经济指标之外结合多种因素进行分析。多数经济指标仅能反映历史情况经济指标本身仅仅是历史数据因此他们对于未来的参考作用一方面依赖于其自身的时效性另一方面依赖于客观经济条件的变化。不同的经济指标有可能相互矛盾。2经济指标运用的原则关注不同国家不同地区经济指标的相对性，关注经济指标于预期值的差异和经济指标变化的趋势3掌握好经济指标自身的特点不同时期的不同指标的重要性会发生变化同一指标对不同国家影响不同， 2、简述马柯维茨的投资组合理论及其优越性。 答：1952年，美国著名经济学家马柯维茨发表了一篇里程碑性的论文，被公认为是现代投资组合理论的开端。其基本思想是在多种可选择的投资组合构造方案中，最优的选择应当是在保证预期收益的前提下使得投资风险最小化，或者在控制风险的前提下使得投资收益最大化。马柯维茨在创立投资组合理论的同时，用数量化方法提出了确定最佳资产组合的基本模型。他用收益率来代表资产的收益特征，用收益率的方差来代表资产的风险特征，其理论把资产的两个本质特征有机的结合在了一起。 3、简述固定比率投资法、固定金额投资法和变动比率投资法在具体操作上的区别，并分析其优缺点。如果一个投资者比较保守，他应该采用哪种方法来管理资金？并阐述理由 答：固定比率投资法，又称定率法和不变比例计划法。他是调整期货投资风险的一种投资组合策略。它将投资资金分为两部分，一部分是保护性的，主要由价格波动不大，收益较为稳定的合约构成； 另一部分是风险性的，主要由价格波动频繁、收益幅度相差较大的品种构成。 变动比率投资法是一固定比率投资法为基础，允许期货组合中的风险性合约和保护性合约的比例随着期货价格的波动而事实变更的投资方法。变动比率法克服了固定比率法不论在任何情况下一律按固定比例保留风险部分和防御部分的呆板做法，显得较为灵活和合理。但这种方法较为复杂，既需要根据各种情况确定正确的趋势线，又需要对价格的变化进行持续的监视，一边随时调整投资的比例保守投资者比较稳健，则他投资于债券的份额就可能很大，相应的投资与风险性合约的份额就较小。即使风险性部分损失惨重，但因保护性的收益相对稳定，因此不至于把本金赔光。但由于固定比率一经确定就不宜轻易改变，因此，它是一种比较保守的投资策略，但容易丧失一些较好的投资机遇。 4、在衡量黄金投资风险中，不同层级因素共同影响黄金价格。请简述各层级因素对黄金价格的影响程度及其相互间联系。 答：将黄金货币属性占主导地位时影响其价格的因素按照先后顺序，分为以下四个层次：国际地缘政治形势（影响金价波动空间在50%以上）。国际经济形势、国际金融形势（影响黄金价格10%以内）和国际投资市场形势（对黄金价格的影响幅度一般不超过5%）。在考察中长期黄金价格走势时，应依次评估上述四个因素的发展态势和变动情况。当上一层次不稳定时，黄金价格就受上一层次对金价的决定机制的影响，这时下一层次的发展态势和价格决定机制对黄金价格的影响退居其次，从属于上一层次对金价的影响，甚至完全没有影响黄金投资首先应关注的问题是国际政治、地缘政治或大国战略这些层面的问题，这个层面的问题是形成黄金价格中长期趋势的因素，也是黄金投资必须关注的第一个层面。第二个必须关注的层面就是国际经济。国际经济总体好转的好与坏，一方面是和投资市场相关，另一方面是和资源的供需均衡相关。第三个层面是国际金融形势。国际金融形势相对稳定，游资的结构分布、总量和规模也会相对稳定，从而投资市场中常规的机制会显现的更充分，一场的机制会显现的更少一点，反之则多。第四个层面就是游资在不同的金融市场里面的结构分布。这四个层面因素的相互关系是上一层面决定下一层面：上一层面因素动荡时，下一层面对金价的影响机制失灵；上一层面因素稳定时，才考虑下一层面因素对金价的影响。在价格机制方面，上一层面明确形成的价格机制左右着下一层面的发展方向，这一点是极其重要的。中长期的趋势是三级、四级层面决定不了的 5、假设一投资者现持有的黄金投资组合中有现金、实物黄金、黄金矿山股票和黄金期货、期权，简述在黄金价格上升的趋势下，低风险、中风险和高风险的投资组合分别应当如何进行调整？ 答：西方投资组合中主要包括现金，实物黄金，黄金矿山股票，债券和黄金期货期权等投资品种其中现金风险最小黄金期货期权风险最大黄金实物黄金矿山股票风险居中，在黄金上升的趋势中作为低风险投资组合可以持有大比例的现金，持有一定比例的实物黄金和黄金股票持有小于5%的多头期货和期权。 作为中等风