2013年策略報告.doc

2013年投资策略报告 ·投资策略分析 ·重点行业透析 ·金股股票池 ·投资策略分析 2013年是行情的新起点!2013年也是中国经济发展新起点，是十年新规划历史性关键的起点！在未来3-5年中国将推进新一轮改革，通过城镇化、放开垄断管制和金融改革来释放增长潜能，再造增长引擎，实现新经济周期。 2013年经济发展主题为温和复苏。经济已从2012年四季度逐步回升，并且这一势头将延续到2013年，经济呈现蓄势式增长，预计2013年GDP平均增速将从2012年的7.8%回升至8%。分析认为下列因素将帮助2013年经济增长回升：基建投资继续强劲增长、房地产建设温和、出口企稳以及去库存结束，另外，分析认为2013年大部分时间制造业投资将维持较低增长。 同时，通胀压力随新食品周期的启动回升。食品价格继续主导中国的通胀周期，过去一年CPI通胀率的放缓主要是由于猪肉周期进入下行阶段以及天气情况较好导致的食品价格下跌。不过，新一轮食品周期即将启动，我们预计这将推动2013年CPI走高。另外，大宗商品价格已经企稳并可能走高，货币条件也已经有所放松，预计2013年政府还将对一些能源和公用事业价格作出调整。CPI通胀率将从2012年的2.6%回升至2013年的3%，并且可能在2013年夏末见顶。 具体投资策略上，我们认为2013年有些类似2009年那样的反弹,然后再出现大震荡,最后年底凭借明朗的经济情况决定牛市的高度跨度。初步判断2013年上证指数核心运行区间下限在1800点，上限在2800点。全年行情的演绎将分为四个阶段：一季度反弹，二季度盘整，三季度出现主升浪，四季度不确定性则有所提高。 个股行情把握,主要是:业绩提升,重大重组,事件驱动,资金推升,这4个角度分析黑马。 从个股策略上，一季度应注重春季行情传统的农业环保及大型投资规划,全年来看，城镇化将为全年主题,金融创新为行情重点，涉矿和页岩仍将有延续。 ·重点行业透析 城镇化行业分析： 城镇化是指农村人口转化为城镇人口的过程。 反映城镇化水平高低的一个重要指标为城镇化率，即一个地区常住于城镇的人口占该地区总人口的比例。城镇化是人口持续向城镇集聚的过程，是世界各国工业化进程中必然经历的历史阶段。当前，世界城镇化水平已超过50%，有一半以上的人口居住在城市。镇化的核心是人口就业结构、经济产业结构的转化过程和城乡空间社区结构的变迁过程。城镇化的本质特征主要体现在三个方面：一是农村人口在空间上的转换；二是非农产业向城镇聚集；三是农业劳动力向非农业劳动力转移。对城镇化的特征，可以从不同的角度进行分析，这对进一步理解其本质特征是有益无害的。 带动投资 一个农村人口变为城市人口，增加的潜在基础设施和公共服务的投资需求在10万元以上城镇化必须处理好三个问题：粮食安全、保护耕地、农民市民化问题 李克强28日会见世行行长时指出，中国未来几十年最大的发展潜力在城镇化。他今年以来的多次发言均把城镇化作为强调对象。可以预期的是，城镇化将成为相当长一段时间的经济增长源泉。随着十八大闭幕，此前陆续发布的多项经济规划正在进入实施期 金融创新行业分析： 随着温州金融改革、深圳政策创新以及人民币汇率扩大浮动范围等一系列政策的出台，金融创新无疑成为了当下股市的最强主旋律；另一方面金融板块从2010年至今跌幅较大，银行、券商、保险等股票均存在估值优势。在政策和估值双轮驱动下，金融板块有望成为未来市场的最大热点之一。根据证监会发布的《证券公司融资融券业务内部控制指引》规定，证券公司应当建立以净资本为核心的融资融券业务规模监控和调整机制。根据监管要求和自身财务状况，合理确定向全体客户、单一客户和单一证券的融资、融券的金额占净资本的比例等风险控制指标。我们预计在未来两融业务的发展中，净资本实力雄厚的大型券商的优势更明显。　2012年12月2日，2012年第七届21世纪亚洲金融年会在北京新云南皇冠假日酒店召开，论坛主题为“实体经济改革下的银行角色”。中国人民银行的前任副行长马德伦发表演讲，他在演讲中指出，我国的金融创新远远落后于实体经济发展的需要，金融机构同质化现象明显，金融产品单一。金融创新是提升金融服务业水平和竞争力的关键，必须鼓励金融创新来打破网络金融创新的界限，把金融风险始终贯穿这样一个过程，从而才能显著提高金融服务实体经济的能力。 金融改革创新释放经济活力，大的方面：从温州到深圳，再到武汉、天津、广东等，金融改革创新试点星星之火到席卷全国，让市场各方参与者看到了国家做大做强资本市场，通过强大的资本市场机制合理配置各种资源服务于实体经济的决心。小的方面：从小规模试点盘活券商保证金，推出保证金管理产品，到证监会修改了证券公司风险资本准备计算标准，降低券商自营、资管和经纪三大传统业务风险资本准备计算比例