危机中的货币政策过去现在和未来.docVIP

危机中的货币政策：过去、现在和未来 时间：2010年03月26日 23:24:31 中财网 　　过去的货币政策 　　在扩大流动性工具的时候，我们一般遵循中央银行在危机中操作的古老规则：向稳健的机构提供无限的流动性，但实行惩罚性利率和必须有足额抵押品 　　为了分析美国的当前状况和未来问题，我们有必要对联储在过去里两年中所采取的措施做一个概述。在2007年8月，我们认识到美国的金融市场面临着潜在的严重问题，而且这些严重问题可能对经济和就业造成负面影响。由于重要融资市场上的流动性出现枯竭和一些证券化市场停止运转，所以降低利率本身已经不足以缓解家庭和企业融资条件紧张的状况。因此，我们必须采取多种方式来稳定金融市场和促进经济的回升。我们采取的措施包括以下方面： 　　增加流动性工具。我们的第一个行动是使存款机构可以获得联储的流动性。但随着危机的加深，这类行动显然已经不够。证券市场在美国的信贷传导中发挥着重要作用，危机使美国非银行机构和证券市场同时出现的严重问题，这造成了美国经济增长的下降。为了应对影响经济的金融冲击和支持信贷资金流向家庭及企业，我们需要向许多非银行机构和一些金融市场增加流动性支持。在扩大流动性工具的时候，我们一般遵循中央银行在危机中操作的古老规则：向稳健的机构提供无限的流动性，但实行惩罚性利率和必须有足额抵押品。通过扩大流动性的供给范围，我们尽量消除不确定性和对资产价值与