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上市公司资产评估偏差的趋势分析 　　摘要：资产评估是一个由专业的评估机构和人员对某时点资产的价值进行测算并给出专业意见的活动。资产评估现已成为我国社会主义市场经济不可或缺的首要组成部分。通过对这些偏差的分析可以透露出资产评估这一活动中的些许问题与不足，本文将从这一角度阐述这些不足。 　　关键词：上市公司；资产评估；偏差趋势分析 　　一、引言 　　随着市场经济的不断发展，资产评估这一行为活动也迅速蹿红。它实现了对资产价值的重新评估，但同时又具备了不确定性。其评定价格也只能是一种抽象的模拟价格，与该资产的实际价格之间还是存在一定的偏差的。 　　资产评估偏差有三种类型： 　　1、正常意义上的偏差，也就是实际评估值差异于完美评估值之间的数值。 　　完美评估值就是评估人员在完全理性的条件下，不会受到外来因素的干扰，同时掌控了全部的信息的并且能够做出绝对正确的决定的前提下，根据资产评估的原则和模型所能估算出来的最公平的资产的价值。 　　2、具有模糊性理解的偏差，就是资产现行市价与影子价格之间的误差。影子价格就是在一个完全透明的市场条件下，使得资源达到最优配置的资产价格。此时的价格是一个概念性的，相对公平的价格。这种具有概念性且相对公平的价格在一定区间范围内是能被人群所接收的，一旦跨越了这一合理区间，那么这一价值将很难体现出公平性。 　　3、理论研究中的偏差，也就是资产经过评估后的价值与会计账簿上经过调整的价值之间的误差。 　　二、国内外研究现状 　　近年来，西方评估界对资产评估的评估结果进行了深入的研究。 　　Sharp和Wolk从会计方法变更的视角来研究资产评估的结果，试图探究股票价格的波动是否也受到了资产评估结果的影响。通过实验数据发现，资产评估最终结果得到发布的同期期末股票就出现了连续的上涨或者下落，同期，在完成账面调整后，市场上很快就没有了新的资产评估结果的信息。斯坦帝西和斯威文在1982年获得了英国所有公司资产评估的数据并进行抽样分析，对被选中的232家英国公司，取得了其1964-1973年间进行资产评估的记录，并采用了与夏普和沃尔克相类似的研究方法和公式，意图从中发现公司股票价格变动和固定资产价值估计之间的联系，结果显示，如果固定资产进行评估后的价值出现了增长，则可以向市场带来一种正向的讯息。 　　而目前对于资产评估偏差的研究主要集中于国内上市公司的实证研究： 　　陆德民1997年所写的博士论文中阐述了1992-1996上市公司评估结果和差异成因，发现，整个上市公司的资产评估增值率呈下降趋势。邓越辉以2001年1月1日到11月10日之间沪市披露的65家上市公司的资产评估报告书为研究样本，对通过资产评估对会计数据进行伪造的研究：很多的上市公司的会计数据都通过资产评估进行了造假。周勤业等通过利用实证研究分析了大股东是如何利用资产评估来损害小股东权益的这一现象，他们认为，大股东主要依靠高估其投入上市公司的资产价值，而低估其从上市公司中取出的资产价值来实现这一目的。 　　三、趋势分析 　　（一）1992-1996年上市公司资产评估趋势 　　到1996年年底，在上交所上市的A股公司有305家、B股公司有423家；这些上市公司中披露资产评估是否有增减值的共233家，其中资产评估增值的有206家，评估减值的只有27家，分别各占88.14%和11.59%。通过这些比率不难发现，上市公司总体上评估平均净资产增值率有下降的趋势，最高的出现在1994年，而1992达到23.68%，22.27%。1995年为16.6%，最低为1996年，只有4.12%这一现象的出现与我国资产评估规范不断完善的过程有着重要而直接的关系。在增值率达到最高值的这些年份中，1996年到了一个极端值为226.83%，而同年的次高增长率只有93.45%；同样的在1993年时最高值达到153%，次高增值率也有136.80%。 　　（二）2000-2006年上市公司资产评估趋势 　　随着合规性审查的推行我国资产评估这以行业的发展在2000年的时候到达了第二个阶段，这一年份中的上市公司进行的评估可以充分展示这一特征。 　　该年度上市公司共140家，肖时庆收集了103家公司较完备的资产评估资料，并对这103家上市公司的资产评估结果进行整理、分析，得出以下结论：通过政府监管、行业本身的稳定发展还有市场经济的不断成熟等共同作用，2000年评估增值率相对于过去的年份发生了大幅度下降，只有8%。8%这一数据深刻体现了资产评估值的精准性，公允性，很好的控制了高估资产价值的现象。此外，股票定价越来越市场化，越来越取决于每份股票和公司净资产所能带来的收益，而不是每份股票所占用的净资产，公司只有在低估资产价值的情况下，才能达到较高的收益标准。 　　而在