第4章 金融市场[精选].pptVIP

第四章 金融市场 本章内容 第一节 金融市场概述 第二节 资金融通渠道 第三节 金融市场结构 第四节 金融市场理论 本章重点和难点 1、金融市场的构成要素 2、间接融资与直接融资的优缺点 3、金融市场的功能 4、同业拆借市场的特点 5、二板市场的功能 6、影响股价变动的因素 第一节 金融市场概述 一、金融市场的概念与分类 （一）金融市场概念 金融市场是指资金融通的场所，或者是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。 金融市场的三层含义： 1、是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所。 2、它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系。 3、包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制。 （二）金融市场的分类 1、按交易标的物分为：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场等。 货币市场：指期限在1年及1年以内的金融资产交易市场。又称短期资金市场。 资本市场：指期限在一年以上的金融资产交易市场。 外汇市场：外汇资产交易的场所。 2、按交易层次分为：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场 初级市场：资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场，又称发行市场或一级市场。 二级市场：证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场，又称流通市场或次级市场。 3、按中介特征分为：直接金融市场与间接金融市场 直接金融市场：是指资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场 。 间接金融市场：是指通过银行等金融中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。 二、金融市场的构成要素 金融市场的要素包括： 市场参与者 市场交易工具 交易价格 交易方式 （一）金融市场的参与者 主体部门：企业、居民、金融机构、政府部门、中央银行等 主体身份：投资者(投机者)、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者等 （二）金融工具 （三）交易价格 货币资金借贷的交易价格——利率 金融工具买卖的交易价格——本金加收益 （四）交易方式 1、集中交易 ：如证券交易所的交易 2、店头交易：柜台交易 3、场外交易 ：第三市场和第四市场的交易 三、金融市场的功能 （一）聚敛功能 金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合功能。借助这一功能，金融市场发挥着资金“蓄水池”的作用。 金融市场提供了一个能将众多的小额资金集合起来以形成大额资金的渠道。 (二)配置功能 1、资源配置 2、财富再分配 3、风险再分配 (三) 调节功能 (四)反映功能 1、金融市场提供的各种交易行情，便于投资者判断投资机会。 2、金融市场交易情况直接和间接地反映国家货币供应量的变动。 3、金融市场有大量专门的机构和人员在进行投资和商情研究，对各类企业的发展动态了如指掌 四、成熟金融市场的衡量标准 一个有效率的金融市场应该是一个具有广度、深度和弹性的市场。 金融市场的广度：是指金融市场参与者的多样化。 金融市场的深度：是指金融市场交易的活跃程度。 一个有深度的市场必须拥有相当规模的市值。 金融市场的弹性：是指应付突发事件的能力及大额成交后价格迅速调整的能力。 第二节 资金融通渠道 一、资金盈余单位与赤字单位 为了经济活动能够顺利进行，为了更有效地利用资金，社会需要将资金盈余单位的资金通过信用的方式调剂给资金赤字单位，以实现社会资源的更有效配置，促进经济发展 。 二、直接融资和间接融资 融资活动根据融资工具的不同，可分为直接融资与间接融资两种渠道 （一）直接融资 直接融资是通过最终贷款人(资金供给者)和最终借款人(资金需求者)直接结合来融通资金，二者之间不存在任何金融中介机构的融资方式 。 如图4-1 （二）间接融资 间接融资是指最终贷款人通过金融中介机构来完成向最终借款人融出资金的过程。 如图4-2 间接融资的优点： 1、具有规模效应，降低双方的搜寻成本； 2、避免将过多的私有信息公布于众； 3、具有强大的资金期限转换功能； 4、为最终贷款人提供更高的流动性； 5、降低投融资风险。 第三节 金融市场结构 一、货币市场结构 同业拆借市场 票据市场 大额可转让定期存单市场 回购市场 （一）同业拆借市场 1、同业拆借市场的概念 金融机构之间为了弥补短期资金的不足、票据清算的差额以及解决临时性的资金短缺需要，进行短期资金融通活动的市场。 2、同业拆借市场的特点： 市场相对封闭、期限短、利率市场化、融资程序简单快捷。 （二）回购市场 1、回购市场的概念 回购协议是指证券持有人在出售证券的同时，与证券买方签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取资金的一种交易行为。 正回购：先出售、后购回； 逆回购：先购买、后出售。 2、回购协议交易原理 主要参与者