现代金融体系下的中国金融业溷业经营路径风险与监管体系探讨..doc

现代金融体系下的中国金融业混业经营：路径、风险与监管体系探讨 内容提要：面对国际风起云涌的混业经营潮流，滞后的金融改革和开放进程的加快，都迫使国内金融业的发展必须走上混业经营之路。但对于中国金融业发展情况而言，其尚处于产业的“幼稚”阶段。对于中国的金融机构而言，多年积累的庞大金融风险尚需消化，然而在中国入世经济全球化的大环境下，中国不得不以开放的姿态直面跨国金融机构的竞争；而刚发展起来的金融市场，无论是从容量、深度或者广度而言，都未达到对外开放的基本要求。随着金融开放进程的推进，利率市场化、机构准入自由化、金融业务自由化等都将成为中国金融改革的“既定参数”。在上述国际和国内金融发展的背景下，我们迫切感受到对中国金融业混业经营的未来发展需要一个全面深入的细致研究。以外国金融业发展作为参考，在当前的金融体系下通过对中国金融业现有经营模式、风险及监管体系三方面的分析，探讨出中国金融业混业经营在这三方面发展趋势。总结出中国金融业混业经营理的实施步骤，并最终实现中国金融业的混业经营的酝酿阶段到混业经营的全面过渡。 关键词：混业经营 路径选择 风险控制 监管体系 一、对金融业混业经营的研究回顾 （一）国内外学者对于金融业混业经营的有关问题的讨论 随着经济的发展，各国对于经济效益的追求使得各国纷纷变更金融体制，由分业经营转向混业经营，这种金融业的经营模式的转变使得各国学者提出了大量问题。国内外学者在取消银行业与证券业、工商业间壁垒方面做出了从宏观到微观的多层研究。在宏观方面是讨论经济的稳定与增长、竞争和资金配置效率的问题，在微观方面主要集中在全能银行的利弊。 1.全能银行的利弊 戴蒙德（Diamond，1983、1984）和威廉姆森（Walliamson，1989）①市场准入与退出制度 借鉴国际经验，中国金融控股公司的市场准入监管可以从设立方式、子公司的性质、母子公司关系公司治理结构等方面进行限定。 从设立方式来看，国际上主要包括自愿申请设立和强制性设立两种方式。从注重实质的监管原则出发，中国金融控股公司的设立应该采取自愿申请和强制设立相结合的方式。一方面，对应该进行强制性设立金融控股公司的情况做出明确规定，确保将那些可能对金融控股公司产生重大影响的自然人和法人纳入监管视野中，另一方面，对那些不符合强制发起设立条件的申请人，可由申请人自主决定是否申请设立金融控股公司。这两种方式的结合，能兼顾监管方的主动性和别监管方的灵活性，并最大限度的促进准入监管的效率。 从母子公司的性质来看，金融控股公司的子公司设立要求上应该与工商企业现实隔离，并对复杂股权结构可能引发的风险保持高度警惕。从母子公司的关系来看，控股母公司至少拥有经营银行业、证券业、保险业或其他金融业两个以上行业的子公司，拥有单一金融子公司的控股公司可由该行业的监管机构按照该行业的金融法规实施并监管。 从公司治理结构来看，金融控股公司设立时，监管方应该有一个基本的治理结构要求，对准备设立的金融控股公司的申请人进行内控制度、高管人员资格等方面的考核，确保新建的金融控股公司具备持续稳健经营的基本条件。 ②合并报表与资本充足性监管 根据金融控股公司的发展需要，当前中国金融控股公司的资本充足性和合并表监管可以从以下几个方面入手： 首先，应该变我国资本充足率仅覆盖信用风险的现状，按交易对象科学划分风险资产并考虑风险缓释作用[6]对总体风险的影响。 其次，借鉴其他国家资本充足性度量方法对资本重复计算问题进行监控，真实掌握金融控股公司的真实资本水平，并适当考虑行业及国别差异。 最后，完善资本充足性监管实时监测系统，建立科学的指标体系，并使资本充足率要求的基础底线和弹性空间相结合，以适应金融控股公司发展的具体需要。 ③建立全面风险监管评级系统 鉴于我国当前的金融控股公司发展情况和监管现状，短期内不具备建立全面风险监管评级系统，但对于中国来讲建立一个全面的评级系统势在必行。一个完整的全面风险评级系统应包括：识别和确认风险、对风险进行评估、做出相应的监管对策、配置监管资源、实施监管并反馈、对监管效果评价。 （2）内部控制体系 金融机构的内部控制在于风险的防范和规避，实现稳健与审慎经营，这是金融监管目标实现的关键，也是监管当局监管的重点。从金融控股公司的内部控制来看，无论是从监管方的角度来看还是控股公司自身的角度，都有两个着力点：一是内部控制体系结构；二是内部控制体系的内容和程序。前者是制度上的保障，后者是执行上的保障。 四、中国金融业混业经营的实施步骤和混业经营的现实意义 由上文的分析，我们可以得出，金融控股公司模式是当前我国进行混业经营的合适组织形式。从企业的组织形式来看，德国的全能银行模式并不适合中国，最主要原因是全能银行模式对监管体制有着很高的要求，且全能银行模式内部缺乏风险隔离机制，全能银