紫金矿业2009-2010利润表分析..docVIP

2011年09月23日 紫金矿业简介 紫金矿业是一家从上杭紫金山金矿开发起步，走向全国、面向全球的，以黄金及其它有色金属矿产资源勘查和开发为主的大型矿业集团。 紫金矿业集团股份有限公司（港交所：2899，上交所：601899），简称紫金矿业，是一家在香港交易所上市的工业公司，主要业务是从事黄金及其他金属的勘探、开采、生产、冶炼及销售，主要资产为福建省紫金山的金矿，为中国最大金矿企业。 目前控股子公司已分布在全国20多个省区和海外7个国家。 2010事件回顾 污水渗漏事故： 2010年7月3日福建紫金矿业紫金山铜矿湿法厂发生铜酸水渗漏事 故，事故造成汀江部分水域严重污染，紫金矿业直至12日才发布公 告，瞒报事故9天。“环保门”事件引起巨大影响。?2011年5月3日， 紫金矿业发布公告，公司紫金山金铜矿铜矿湿法厂于2010年7月发 生污水渗漏事故一案审理终结，公司紫金山金铜矿被判罚金3000万 元。 溃坝事件： 2010年9月21日，受台风“凡亚比”带来的罕见特大暴雨影响，茂 名市信宜紫金矿业有限公司银岩锡矿高旗岭尾矿库发生溃坝事件，共 造成22人死亡，房屋全倒户523户。经查，信宜紫金公司违法违规 建设尾矿库、擅自违规进行尾矿库重大设计变更、长期违法违规生产、 安全生产管理混乱、各项安全措施不到位、安全生产责任制不落实， 对事件发生负有主要责任。 紫金矿业利润表水平分析： 紫金矿业2010年较2009年净利润上涨36.19%，利润总额都与10年和09年相比较大幅上升。尽管期间销售费用、财务费用、管理费用都不同程度上涨。但营业利润上升了59.74%，主要为营业收入上升，营业成本下降以及资产减值损失的变动。尤其是资产减值损失下降了51.75%，但营业利润仍有大幅的上涨。 管理费用上涨,主要是紫金矿业发生了污水渗漏事故和溃坝事件，所以不得不加强安全措施和管理监督，以及员工薪酬增加等所致。财务费用上涨,主要是由于期内公司抓住国家实施适度宽松的货币政策的机会，银行借款增加,负担的利息支出增加所致，属正常情况。销售费用增长主要是生产产品销量增加所致。 营业成本减少，主要是期内毛利率较高的产品销售额增加、而毛利率较低的产品销售减少，导致综合销售成本减少所致。营业税金及附加比去年增加40.3%，主要是产品项目销售增加所致。?2010全年实现营业总收入28539578900元,比去年同期增长36.19%。 新准则规定资产减值损失不能转回企业的利润表中，资产减值损失项为负，资产减值损失2010年比2009年增加51.75%,主要是由于期内转回的坏账准备减少影响所致。营业利润占利润总额，2009年为99.37%，2010年为108.67%。营业利润占利润总额的比重较大，企业的获利能力较稳定、可靠；同时企业获利渠道拓宽，产业和产品结构调整，企业抓住国家推出新矿业方案时期的各种优惠政策，加强了生产板块的整合和投入，并取得较好业绩。 紫金矿业利润表垂直分析： 净利润由2009年的19.31%上升到20.10%，表明公司获利能力在增强。 公司的营业利润构成比上年有较大幅度的上升，这主要是由于产品销售利润构成上升导致的，而引起产品销售利润构成上升的原因，则是产品销售成本构成的下降，也就是说，成本的下降是营业利润构成提高的根本原因。 营业成本所占比重大幅下降，由2009年的66.35%下降到64.00%。公司对产业延伸和循环经济发展作出了安排 ，加强成本控制，通过公开招投标方式选购设备,降低了设备采购成本;通过保持合理库存,有效降低了原材料的采购成本, 改变了产品的包装规格,节约了产品包装成本,降低了运输成本,提升公司业绩。 营业外收入减少，营业外支出增加，营业税金及附加波动不大。 由于紫金矿业发生了污水渗漏事故和溃坝事件。所以是公司必须进行改建和完善管理机制 财务费用、管理费用、销售费用和勘探费用比重都不同程度上升，主要是金融危机时期，公司抓住国家实施宽松货币政策的有利时机，利用自有资金及银行贷款加大了投资力度，本公司所处行业为国民经济基础行业，与国民经济的景气程度有很强的相关性，经济的周期性波动将会影响公司的业绩。由于公司部分产品以美元计价，金属的价格变化及人民币汇率的变化将影响公司当期损益。董事会提请投资者关注金属价格风险和人民币汇率风险。 紫金矿业盈利能力分析： ——净资产收益 净资产收益率由2009年的10.74增长到2010年的14.67，所以紫金矿业2010年即使碰到了污水渗漏事故和溃坝事件两次事故，但是仍然经过努力把面临下跌的局面扭亏为盈该。企业的净资产收益率的增高，说明企业自有资本的获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高，也反映企