动力煤期货介绍及行业概况.ppt.pptVIP

我国动力煤市场进入产能过剩行业 2013年1-5月商品煤供需平衡表 单位：万吨，% 　 累计 同比增加量 同比增长率 商品煤产量 142477 173 0.12 煤炭净进口量 13267 2515 23.4 总供给量 155744 2688 1.76 总消费量 154119 4836 3.2 社会库存增加量 1625 3772 　 社会库存量 36040 -89 　 （二）动力煤期货价格影响因素分析 产能过剩的行业，商品价格主要看消费 “北煤南运 西煤东运“ 动力煤产业链 煤炭 火电占51% 钢铁占11% 建材占12% 化工占4% 钢铁占11% 化工占8% 有色占7% 水泥占6% 生活占13% 房地产占煤炭消费 11%，占固投24％ 基础建设占煤炭消费 的9%，占固投21％ 机械占20% 汽车占7% 其他占60% 合成氨占40% 房地产和基建占煤炭消费 20%，占固定资产投资45% 房地产占34% 基础建设占21% 房地产占30% 基础建设占35% 工程占机械占10% 水泥占50% 其他占50% 电业消费特征 ?四大高耗能行业用电比重占全国用电量比重32%左右 ?加上电力工业，五大行业用电比重48%左右 ?第三产业、居民用电增速年均持续在11%左右 迎峰度夏（6-7），储煤过冬（11-12）9-10月是淡季 电力行业竞争 从电力延伸到房地产市场再到宏观经济环境影响 库存指标和航运指标能够反应消费情况 政府政策 序号 名称 产量 1 神华 40708 2 中煤 16357 3 大同 11537 4 山西焦煤 11006 5 山东能源 10821 6 冀中能源 10315 7 陕西煤化 10186 8 河南煤化 8483 9 潞安 7718 10 兖矿 7079 11 开滦 7059 12 淮南 6751 13 阳泉 6612 14 伊泰 6027 15 中电投蒙东 5740 16 龙煤 5268 17 晋城 5254 成本支撑 500/300 450/150-160 610 （三）动力煤期货价格的投资价值 期货标的 交易单位 200吨/手 报价单位 元（人民币）/吨 最小变动价位 0.5元/吨 每日价格最 大波动限制 上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易 风险控制管理办法》相关规定 最低交易保证金　 合约价值的5％ 合约交割月份 1-12月 交易时间 每周一至周五（北京时间 法定节假日除外） 上午 9：00-11：30 下午 13：30-15：00 最后交易日 合约交割月份第5个交易日 最后交割日 车（船）板交割：合约交割月份的最后1个日历日 仓单交割：合约交割月份的第7个交易日 交割品级 见《郑州商品交易所期货交割细则》 交割方式 实物交割 交易代码 TC 上市交易所 郑州商品交易所 大合约、门槛低。 标的：5500/5000大卡动力煤 标的简单，投资机会多 基准品发热量选择：5000千卡/千克或5500千卡/千克 市场上的动力煤全硫基本上符合要求，而动力煤很多时候是可以通过配煤技术来实现热值要求 实际标的 秦皇岛 天津港 黄骅港 青岛港 日照港 连云港 唐山港 集通线 大秦线 丰沙大 京原线 朔黄线 石太线 邯长线 宁西线 陇海线 西康线 太焦线 侯月线 8+2 价格趋势明显，易吸引投资者 煤炭期货价格更具有持续的波动性 宏观环境： 煤炭行情启动强于整体市场 天气环境： 形成产销供需叠加作用 市场主体： 黄金十年给造就了无数的富人 无处不在的套利机会或先行期货 标的之间 品种之间 焦炭、焦煤、动力煤 行业之间 螺纹钢、原油、沥青 市场之间 股指、大豆、白糖 天气期货？-白糖期货10月份行情 煤炭往往是超配 交割制度的创新机会 品种特性 及现货市 场情况 不适合实物 仓单交割 仓储企业较少，库容条件有限 质量不稳定，易发生变化 现货惯例与实物仓单理念相悖 采取车（船）板交割，不做仓单交割 鼓励市场参与 保证金制度：根据交割合约的不同阶段，设置阶梯形保证金标准 一般月份：5%； 交割月前一个月，按照上、中、下旬分别收取 5%、5%、10%；（利于近月活跃、从推出期权角度考虑） 交割月份：20%（可以保证交割期间的质量升贴水和违约成本） 如果有一天 期货合约 航运合约 协议定价 资金流 信息流 产品名称 银行标准仓单质押融资套保 产品简介 企业拥有交易所注册的标准仓单，为获取企业运营所需流动资金，将标准仓单质押给银行获取质押率为90%的贷款，并开立期货套期保值账户，建立与质押标准仓单标的物对应的套保头寸，到期归还贷款。 产品特点 1、与传统质押相比，该产品企业可获得更高的质押率； 2、标准仓单的核价标准