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2012 年 11 月 26 日 白糖期货 周报华泰长城期货研究所（上海） 袁嘉婕国内食糖将进入大量压制，食糖价格再度承压在前一周有收储传闻出现白糖期货价格出现较大幅度波动后，上周郑糖价格窄幅波动，郑糖 SR1305 合约以窄幅震荡为主，以 5307 元/吨开盘，最高上涨至 5376 元/吨，最低价为 5296 元/吨，5332 元/吨收盘，上涨 45 点，涨幅为 0.85%。在上周白糖期现价差最大时拉至 863 元/吨，截至上周五期现价差为 733 元/吨，虽然有所缩小，但是依然处于历史高位。但是马上将进入 12 月，将进入甘蔗大量压榨时期，目前来看各主产区已经开始陆续开榨，12 月所有糖厂都会开榨。而从本榨季的甘蔗收购价来看，均出现下调，广西甘蔗收购价为 460-480 元，昆明、广东甘蔗收购价为 450 元，均与上季度相比出现明显下降，那么制糖成本也将会大幅下降，一旦进入大量压榨，国内供应量加大，同时制糖成本下降，糖价将会承受新一波的压力。10 月农业部公布的含糖食品数据显示，10 月较 9 月相比继续有所好转，继 8 月之后，9 月 10 月数据均出现小幅提升，从各含糖食品数据当月累计同比来看，饮料类消费和我们之前预估的一样，由于饮料消费旺季已经结束，10 月碳酸饮料和果汁饮料同比增速出现明显下滑，碳酸饮料同比增速为 3.4%，果汁饮料同比增速为 10.2%。，但是从累计增