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广西来宾B电厂项目融资分析 小组成员 Contents 项目背景及概况 1 项目风险管理 4 项目融资 3 项目评价 5 项目参与者 2 一 项目背景及概况 1994年以后，我国利用外资的政策发生了重大变化，在基础设施建设方面，由限制外资直接投资转向了引导外资从事基础设施直接投资 1995年初，国家计委开始组织BOT试点工作，摸索在国内开发BOT项目的经验 1995年5月8日，国家计委批准了第一个BOT试点项目：广西来宾B电厂 第一是广西政府和国家计委联系较多，信息较快 第二是来宾B电厂本身条件较成熟，大量的前期工作都已经完成 选为试点 项目的主要原因 广西来宾B电厂 一 台 燃 煤 发 电 机 组 下图工作人员监视发电机运行 装机规模为72万千瓦，电厂的主要设备是两台３６０万千瓦的燃煤发电机组。 广西电力公司每年购买35亿千瓦时的最低输出电量，并送入广西电网 广西建设燃料有限责任公司负责供应发电所需燃煤 设计全部采用欧洲当时最新的方案，低能耗、高环保是这套设备最大的特点。 通过“三层循环”管理运作方式，不仅成功规避了高耗能陷阱，而且成为国内火电 行业环保、高效的楷模。 生产运营既提高了经济效益，又能实现可持续发展。 二 项目参与者 （1）项目的发起人 ： 广西壮族自治区政府； 法国电力国际和通用电气·阿尔斯通公司 （2）项目公司 ： 广西来宾法资发电有限公司 （3）项目产品购买者： 广西电力公司 （4）项目的原材料供应商 ：广西建设燃料有限责任公司 （5）项目的贷款银行 ： 以法国东方汇理银行、英国汇丰银行及英国巴克莱银 行组成的牵头银行组成的国际银团 （6）项目的保险机构 ： 贷款中约3.12亿美元由法国进出口信贷机构法国对外贸易保险公司提供出口信贷保险 三 项目融资结构 （1）投资结构 在股东协议中股东各自职责?? ?法国电力国际出资股本金的60%，即0.924亿美元??? 通用电气·阿尔斯通公司出资股本金的40%,即0.616亿美元 （2）资金结构 a广西电力公司与项目公司签署购电合同和调度协议，每年负责向项目公司购买35亿千瓦时的最低电量（超发电量只付燃料电费），并送入广西电网 b广西建设燃料有限责任公司与项目公司签署燃料供应协议，负责向项目公司供应发电所需燃煤，燃煤主要来自贵州省盘江矿区。 c贷款中70%约3.12亿元是由法国进出口信贷机构提供出口信贷保险 (3)融资模式中的信用保证结构 d.广西壮族自治区政府给予支持? 1）允许投资者将其从电厂经营中取得的人民币收取，在扣除费用和缴纳税金以后，换成外汇出境外。? 2）如果由于政府政策变化导致人民币与外汇的兑换率大幅度变化时，允许调整电价来解决。汇率在5%以内时，电价不能调整，超过可以调整。? 3）关于通胀问题，规定由于燃料价格变化可以调整电价 4）项目公司可以享受国家和地方政府所规定的税收优惠 5）广西政府免费或以优惠的价格向项目公司提供电厂建设、运营和维护所需要的土地、供水、供电、通讯、道路、铁路等现有设施的使用? 6）在项目公司的整个特许。权期限内，所需的各方面的协调和协助，广西政府都可以给予支持。 项目协议于1997年7月18日正式签订。 在此基础上，中标人法国电力联合体先后完成了项目初步设计、建设合同、运营维护合同、保险协议、融资协议的签署。 同时，对外贸易经济合作部批准了项目的章程，完成项目公司的注册成立工作。 1997年9月3日，自治区政府与项目公司在北京正式签署了特许权协议，意味着项目特许权协议正式生效，特许期开始并正式开工。 （4 ）融资过程 特许期为18年，其中建设期为2年9个月，运营期15年3个月。 特许期满，电厂无偿移交给自治区政府，并承担移交后12个月内的质量保证义务 来宾Ｂ电厂将于2015年移交广西区政府。 项目公司通过有限追索的项目融资方式筹措75%的项目资金 4.62亿美元的贷款中约3.12亿美元由法国出口信贷机构一法国对外贸易保险公司提供出口信贷保险。 我国各级政府、金融机构和非金融机构不为该项目融资提供任何形式的担保。 在建设期和运营期内项目公司将向广西壮族自治区政府分别提交履约保证金3000万美元 该项目的融资结构、商业条款和电价水平充分体现了中国实际情况与国际资本市场的完美结合。 三 项目融资 （5）项目融资方式 政府支持政策 来宾B电厂项目成功完成融资和建设工作，并且已经开始运营。该厂已成为广西电网的骨干电源和“西电东送”输电系统的支撑点。 作为我国第一