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“经管杯”案例分析大赛 项 目 书 团队名称：起点队 案例对象：阿里巴巴收购雅虎 参赛队员：贺娟 卢凤 江春燕 段丽华 班 级：工商1002 一．事件起因 　2011年10月2日周五，阿里巴巴集团CEO马云作客斯坦福大学表示：“我们对雅虎非常感兴趣。阿里巴巴集团对雅虎非常重要，而雅虎对我们也很重要。所有对雅虎感兴趣的潜在收购者都与我们进行了接触。” 二．背景分析 雅虎方面，自主业务不2000年时股价曾创下237.5美元的最高纪录，但在此后10年里，雅虎价值一路狂跌，在前任CEO巴茨被解雇前，雅虎的股价跌至不到13美元。根据港交所文件显示，雅虎目前持有开曼群岛阿里巴巴（A Corporation）43%的股权，开曼群岛阿里巴巴则100%控股淘宝网、阿里云、阿里妈妈、中国雅虎等资产。近年来，互联网宽带技术迅速普及的背景下，世界主要国家和地区的电子商务市场保持了高速增长态势。以美国为首的发达国家，仍然是世界电子商务的主力军；而中国等发展中国家电子商务异军突起，正成为国际电子商务市场的重要力量。 三．战略目标 1）阿里巴巴发展扩大需要。阿里巴巴经过10多年的发展，主导了中国的电子商务市场后，正在拓展搜索引擎领域。 雅虎拥40%的股份，鉴于雅虎与阿里巴巴在支付宝上争执已久，重新掌握当中的绝对控制权 3）阿里巴巴凭借雅虎的业务扩展市场雅虎是美国著名的互联门户网站为全球超过5亿的独立用户提供多元化的网络服在8月份的流量统计报告上显示，雅虎该月的独立访客达到1.77亿，仅次于谷歌，位居次席，这些无疑让阿里巴巴的海外拓展如虎添翼。2005年8月，雅虎以10亿美元加上雅虎中国业务作价，换取其在阿里巴巴集团39%股权。2010年10月，按照2005年时的入资协议：雅虎的投票权从当时条款约定的35%增加至%，并有权从2010年10月起，在阿里巴巴集团董事会增加一名董事，而马云等管理层的投票权将从35.7%降为31.7%。这意味着，雅虎将成为阿里巴巴名副其实的第一大股东，使阿里巴巴的管理团队失去了第一大股东的地位 一．优势 内部：1.资金实力雄厚，是亚洲最大的电子商务平台。据腾讯财经报道：阿里2011年第一季度，除税后盈利451,327千万，而2011年10月2日周五，马云表示：“我们对雅虎非常感兴趣。钱不是问题。” 2.2005年收购雅虎中国，对被收购方比较了解，也有一定经验。 外部：1.雅虎业绩下滑，面临困境。11年的时间，雅虎从高峰跌入谷底。雅虎曾经是美国互联网的标志企业，2000年时股价曾创下237.5美元的最高纪录，但在此后10年里，雅虎价值一路狂跌，在前任CEO巴茨被解雇前，雅虎的股价跌至不到13美元。 众多搜索引擎挤占日本市场，雅虎市场份额下降2011年7月25日，美国知名财经杂志《福布斯》用网站的访问量评选出了美国之外的全球网站十强； 内部：1．信任危机。一是今年夏天，淘宝陷入”欺诈门“事件，会有损公司形象，令消费者失望。二是　众所周知，由于今年爆发的支付宝股权变更纠纷，马云在整个支付宝股权转移中扮演的角色，以及支付宝的股权最终转入马云个人注册的公司，使得其在美国资本市场的声誉饱受质疑。尽管最终马云和雅虎就支付宝股权转移的补偿已经达成了协议，但修复市场对其的声誉评价尚需时间。 现在雅虎的市值为197亿美元， 3.淘宝网后院不稳定。前一段时间，马云提出要给网店征收10倍与以前的费用，引起网店老板们的集体抗议。 外部;1.国内实行紧缩货币政策，消费受限。 2.竞争对手崛起。比如：京东商城、凡客、一号店等电子商务新秀，另外沃尔玛也前一段时间，投资一号店，打出要除占领中国实体店以外，进军中国互联网市场。 3.利益方过多。要使阿里成功收购雅虎日本，不仅要和美国雅虎总部协调、还有雅虎日本、软银，更重要的是，如果外国企业要收购美国企业，就必须面临美国海外投资审查委员会的审查。来自中国的收购者在此审查面前通过几率极低 4.微软也跃跃欲试，收购方多。3年前，潜在买家微软开出3年前446亿美元的高价了目前，雅虎潜在买家名单中包括私募股权公司银湖、阿里巴巴集团、俄罗斯创业投资集团DST、微软、新闻集团、私募股权投资公司普罗维登斯、海曼傅莱曼等，而根据国外媒体报道，现在围绕收购雅虎至少有10种方案，包括这些潜在买家之间的各种联合收购方式。 三．机会 内部：1）电子商务的黄金时代，受人们青睐，淘宝目前是亚洲最大的电子商务平台。在电子商务领域，至少在一定时期在处于领先地位。 ２）如果收购成功，对阿里控制股权，及开拓海外市场都有积极义，稳定企业也有帮助。《福布斯》杂志称，阿里巴巴收购雅虎具有一些独特的优势，如果成功收购，阿里巴巴不但能够收回雅虎控制下的40%阿里巴巴股份，进军美国市场。雅虎的核心业务正在滑坡。在业绩方面，雅