案例二价值评估.pptVIP

案例二 价值评估 教学目的与要求： 通过对案例的学习学生应了解在财务上主导通行现金流量折现法的企业价值评估方法，熟悉资产账面净值法、市盈率法，分析各种价值评估方法的理论模型、使用环境及其优缺点，掌握企业在实际操作过程中如何根据自身需求选择恰当的价值评估方法以建立可靠的价值评估程序。 企业价值 企业是具有能力生产产品或提供服务并能获取利润的实体。 一方面，投资者通过出自实现对企业的资产及其未来获利的控制和所有，为投资者带来未来的现金流。企业的价值取决与他未来创造现金流的能力，资源及其获利能力是企业价值之源，这种获利能力的内在价值是企业参与市场交换所能获得的价值总和，是股东价值、社会价值、顾客价值、员工价值的集合，也是兼顾眼前利益和长远利益的集合，尽管在财务管理上将企业价值主要定位在股东价值上。 另一方面，企业具有交换价值。 企业价值的具体表现形式 1、从企业价值归属主体来看：所有者权益价值（股东价值）和债权价值 2、从计量形式来看：账面价值、内含价值和市场价格 企业价值评估程序 1、完成股价分析的基础工作 了解被评估公司所处的宏观经济环境和市场、监管以及竞争环境；了解被评估公司的特征和行业特征；了解企业在行业中的竞争能力 2、把我公司的市场定位，研究公司治理结构、管理体制和经营能力 3、绩效预测 4、选择财务估价方法 5、结果检验与解释 价值评估方法 1、直接比较法 2、现金流量