【2017年整理】金融危机与中国经济.ppt

中国经济30年来近10％的高增长 改革开放30年我国经济增长 2003～2007年GDP总值与增长速度 2003～2007年CPI涨跌幅度 2007年2月13日：美国抵押贷款风险开始浮出水面；汇丰控股为在美次级房贷业务增18亿美元坏账拨备；美最大次级房贷公司Countrywide Financial Corp减少放贷。 2007年7月10日：标普降低次级抵押贷款债券评级，全球金融市场大震荡。 2007年8月11日：世界各地央行48小时内注资超3262亿美元救市；美联储一天三次向银行注资380亿美元以稳定股市。 2007年8月16日：全美最大商业抵押贷款公司股价暴跌，面临破产；美次级债危机恶化，亚太股市遭遇911以来最严重下跌。 2007年10月13日：美国财政部帮助各大金融机构成立一支价值1000亿美元的基金(超级基金)，用以购买陷入困境的抵押证券。 2007年11月28日：美国楼市指标全面恶化；美国全国房地产经纪人协会声称10月成屋销售连续第8个月下滑，年率为497万户，房屋库存增加1.9% 至445万户；第三季标普/希勒全美房价指数季率下跌1.7%，为该指数21年历史上最大单季跌幅。 2007年12月12日：美国、加拿大、欧洲、英国和瑞士五大央行宣布联手救市，包括短期标售、互换外汇等。 2008年9月7日，曾占据美国房贷市场半壁江山的房利美和房地美被美国政府接管。 2008年9月15日：美国第四大投资银行雷曼兄弟公司陷入严重财务危机并宣布申请破产保护，第三大投行美林被美国银行收购，更加严重的金融危机来临。 2008年9月20日：布什政府正式向美国国会提交拯救金融系统的法案，财政部将获得授权购买最高达7000亿美元的不良房屋抵押贷款资产。 2008年9月21日，美国第一大投行高盛和第二大投行摩根士丹利转型为银行控股公司，加上08年3月第五大投行贝尔斯登被摩根大通收购，至此，美国前五大投行已“全军覆没”。 9月16日，世界最大保险公司——美国国际集团(AIG)告急；9月25日，美国最大储蓄银行华盛顿互惠银行被美国联邦监管机构接管；9月29日，美联银行被花旗银行收购。 2008年9月22日，美联储再拍卖750亿美元短期贷款。 2008年10月3日，富国银行从花旗手中抢购美联。 2008年10月4日，美众议院通过金融救援方案。 2008年10月4日，布什签署大规模金融救援方案。 2008年10月7日，道琼斯指数四年来首度跌破万点。 美国次级抵押贷款的发展 1、美国一系列宏观调控措施促使次贷市场快速发展 a.“网络泡沫”破灭后，寻找新的经济增长点 b.美国政府大力推动次级抵押贷款市场 c.美联储的降息货币政策 d.金融管制法规限制的突破 e.房地产投资信托基金的快速发展 2、各方市场参与主体促使美国次贷市场快速发展 a.借款人的现实需要 b.贷款人的投资需求 c.中介机构的利益驱动 i)投资银行的承销及证券化创新产品 ii)受利益驱动的评级机构的推动作用 次贷基本运行框架 危机的起源 危机的导火索 （三）金融危机对美国经济的影响 1、次贷危机→金融危机→信贷危机→经济危机 2、经济陷入衰退 3. 美国房价持续下跌（20个大城市） 1月份同比下跌11.4% 2月份同比下跌12.7% 3月份同比下跌14.3% 4月份同比下跌15.2% 5月份同比下跌15.8% 6月份同比下跌33.2% 7月份同比下跌16.3% 8月份同比下跌16.6% 9月份同比下跌17.4% 4.次贷危机严重打击了美国消费者的信心 美国消费者信心指数 2007年9月 99.5 2007年10月 95.6 2008年1月 78.4 2008年2月 76.0 2008年3月 64.5 5. 美国失业率 2007年 4.6 2008年 5.8 2008年2月 4.8 3月 5.1 4月 5.0 5月 5.5 6月 5.5 6. 实体经济——汽车销量下降 2005年 1700 万辆 2006年 1656 万辆 2007年 1610 万辆 2008年