合肥高新建设投资集团公司10合肥高新债跟踪评级报告.docxVIP

合肥高新建设投资集团公司[此处键入本期债券名称全称]10合肥高新债信用评级报告跟踪评级报告主体信用等级：AA级本期债券信用等级： AA+级评级时间： 2015年 6月 18日上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 编号：【新世纪跟踪（2015）100216】10年期，15亿元人民币企业债券，2010年 3月 12日－2020年 3月 11日跟踪评级观点主要财务数据发行人合并数据及指标：?合肥高新经营模式较为清晰，盈利空间较为确定，由于每年均能收到一定的政府补贴，净利润维持在较好水平。非筹资性现金净流入量 /负债总额比率[%]合肥高新的后续融资能力产生有利影响。大，其回款速度将影响公司的资产流动性。?合肥高新刚性债务规模不断攀升，未来仍将继续承担较大的债务负担，同时公司未来仍面临较大融资需求。注：根据合肥高新经审计的 2012-2014年度按照旧会计准则编制的财务数据整理、计算。合肥市及高新区数据由合肥高新提供评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司E-mail：mail@本报告表述了新世纪公司对合肥高新及其发行的本期债券的评级观点，并非引导投资者买卖或持有合肥高新发行的金融产品及债权人向合肥高新授信、放贷、赊销的一种建议。报告中引用的资料主要由合肥高新提供，所引用资料的真实性由合肥高新负责。新世纪评级Brilliance Ratings跟踪评级报告按照 2010年合肥高新技术产业开发区科技实业发展公司企业债券信用评级的跟踪评级安排，本评级机构根据合肥高新建设投资集团公司（2010年合肥高新技术产业开发区科技实业发展公司更名为现名，以下简称“合肥高新”、“公司”或“该公司”）提供的经审计的 2014年财务报表及相关经营数据，对合肥高新的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方面因素，得出跟踪评级结论。一、债券发行情况该公司于 2010年 3月 12日发行了总额为 15亿元、期限为 10年、票面利率为 6.90%的企业债券（债券简称：10合肥高新债），该债券每年付息一次，同时设置本金提前偿付条款，即于 2018年 3月12日、2019年 3月 12日、2020年 3月 12日分别偿付本金的30%、30%、40%，最后三年每年的应付利息随当年兑付的本金部分一起支付。该公司本期债券募集资金全部用于合肥国家科技创新型试点市示范区（习友路北片）基础设施项目。公司就该项目与合肥市财政局签订了《投资建设与转让收购（BT）协议》，项目总投资为 37.59亿元，项目于 2009年年初开始建设，建设期 7年。截至 2014年末该项目已使用募集资金 15亿元，累计完成投资 36.84亿元，其中主干道长江西路、望江西路、创新大道、长宁大道等路段已完工；次干道彩虹路、永和路、石莲路等路段已完工；支路文曲路、潜水路、燕子河路等 9条路段已完工。本期债券以该公司拥有的对合肥市财政局63.54亿元的BT应收账款作为质押担保资产。合肥市财政局按照协议约定于 2014年支付公司 BT回购款 1.20亿元，截至 2014年末，已累计支付 BT回购款 6.00亿元。本期债券的 BT应收账款质押增级依然有效。此外，该公司于 2012年 3月 22日发行了总额为 12亿元、期限为 7年、票面利率为 7.98%的企业债券（债券简称：12合肥高新债）。2014年 5月 21日，公司发行了总额为 15亿元的企业债券，其中品种一（债券简称：14合肥高新债 01）发行总额 10亿元、期1新世纪评级Brilliance Ratings限为 7年、票面利率为 7.99%，计息方式为浮动利率；品种二（债券简称：14合肥高新债 02）发行总额 5亿元、期限为 10年，票面利率为 7.90%，计息方式为固定利率。二、跟踪评级结论（一）合肥市及高新区经济情况2014年，受到宏观经济增速放缓的影响，合肥市经济增速有所放缓。根据公开信息初步核算，2014年合肥市实现地区生产总值5157.97亿元，位列安徽省各市首位，按可比价格计算，同比增长10.00%，其中第二产业增加值 2872.01亿元，同比增长 11.4%，第三产业增加值 2028.33亿元，同比增长 8.5%；完成全社会固定资产投资 5385.17亿元，同比增长 18.1%，其中城市基础设施投资 896.12亿元，同比增长 16.9%；实现社会消费品零售总额 1666.75亿元，同比增长 12.9%；进出口总额 200.87亿美元，同比增长 10.5%