北大名家论坛暨北大PE广州70班启动仪式.docVIP

7月9日北京大学私募股权投资（PE）与企业上市高级研修班在广州举行PE名家论坛暨广州PE70班启动仪式，大型国企高层管理者、知名民企企业家、政府官员共200余人参加了此次盛会。 在新班启动仪式上，国务院国有资产监督管理委员会产权管理局长邓志雄老师、广东省国资委产权管理处处长曾永顾先生、南方产权中心有限责任公司董事长高庆先生举起他们高尚的双手，共同点亮光球，标志着北大PE70班（广州第四期班）正式启动！ 启动仪式之后，邓志雄老师在长达一天的主题演讲：《PE 企业与公众企业资本制度的时代差异》中，为到场嘉宾精彩地阐述了PE企业与公众企业在制度上的差异，PE未来的趋势性与必然性。邓志雄老师曾任湖南新晃汞矿矿长，中国有色金属工业总公司计划部副主任，国家有色金属工业企事业改革司司长，国家经贸委综合司司长，现任国务院国有资产监督管理委员会产权管理局长局长，对企业重组、企业产权管理、企业管理信息化、产权市场建设、PE资本制度、世界经济危机等都有独到的研究。 在演讲中，邓老师强调，PE企业制度现在正在风起云涌地形成，在企业形成的规模下，已经超过了公众公司。虽然在企业运营、循环的环境下，运营企业还是以公众企业为主，但是形成的新企业已经是PE企业制度占据了更广阔的市场。 邓老师指出，公众企业在原来的工业化时代能使企业的管理和股东的权益得到很好的均衡，但当人类的生产从以工业为主，转向以服务业、信息化为主的时候，公众制度的问题主要体现在股东对企业承担有限责任却不对企业进行积极管理，而管理者对公司无需承担责任，两权分立，这样的体制致使公众公司负债率不断升高，最终暴露出问题，此时，时代对新的制度提出了新的需求。 邓老师明确了PE发展的时代背景。第一，科技发展使创新成为企业的核心竞争力。第二，经济全球化使并购成为企业重要竞争手段。第三，金融资本日益扩大并向机构投资人集中。第四，公众公司的基本矛盾日益暴露，无从解决，人们不得不去创造新的制度。 邓老师分析了PE企业在信息化时代背景下的优势，主要源于它的“321”合约治理结构。3是3个主体，即LP（出资方）、GP（管理方）和受资企业，2是合伙协议和对赌协议，1是一个责任，PE按照有限合伙制设立，GP在法律上要对PE的债务承担无限责任。所有的责任都由PE自己来承担，投资者能承担的由投资者承担，投资者不能承担的要由GP来承担，责任是闭合的，在法理上不存在债务责任外置。在PE基金中，每个有限合伙人LP以其投入基金的资本为限时基金债务承担有限责任，全体LP则以基金净资产的为限对基金债务承担有限责任，超过基金净资产的债务则全部由普通合伙人GP承担，控制基金运营的GP则对基金债务承担无限责任！基金债权人只承担GP承担不了责任。PE作为积极股东参与企业运营，和受资企业管理层一起对企业资产进行集中经营管理并分散利润。最终达到两权合一。 最后，邓志雄老师强调，历史已经发生了转变，过去一个企业要获得股本融资，只能走向股市，结果是只有万分之一的企业能够进去，而今天走进资本市场已经有2条通道，其中一条就是PE。我们不应把PE看作一个投资运作的方法，而应看作一套崭新的制度。这个制度是从资本市场的结构上，从企业的制度上有着深刻的创新。 本次论坛，政府领导、投融资专家、学者、企业家共聚一团，享受了一场金融学和经济学的知识盛宴。而随着新班的正式启动，作为帮助企业与私募股权投资基金结缘的平台，北大PE广州班又将迎来一个新的里程碑式的发展。