阳光凯迪新能源集团有限公司-15年跟踪评级报告.docxVIP

?????????????!2010年公司债券2015年跟踪 信用评级报告 关注：? 生物质燃料供应的稳定与否将对公司造成较大影响。燃料供应稳定性以及采购成本是影响生物质发电业务最主要的因素，公司燃料供应体系的持续性及稳定性仍有待市场的进一步检验。? 公司海外电建承包业务回款相对较慢，营运资金压力较大，同时该业务存在海外政治、汇率波动等风险。近年公司为承建的越南火电项目垫付了大量资金， 2014 年受中越关系恶化影响，越南项目出现了一定程度的停滞，项目进度相对滞后。? 公司在建、拟建的生物质电厂较多，存在资金压力。截至 2014年末，公司共有 15家在建生物质电厂、17家拟建生物质电厂，计划总投资 94.3亿元，尚需 35.71亿元，在建、未建项目能否如期投产运营、盈利能否达预期均存在不确定性。? 公司应收账款和其他应收款余额较大，可能存在一定的回收风险。截至 2014年末，公司应收账款、其他应收款合计 122.62亿元，占总资产的比重达到 30.52%。? 公司存在较大的债务压力。2014 年末公司有息债务达到 227.28 亿元，占负债总额比重达到 75.04%，债务压力较大。主要财务指标：项目2014年2013年2012年总资产（万元）4,017,134.89680,064.312,272,754.673,617,404.93624,327.182