期货市场基础知识3.pptVIP

目的与要求： 理解套利的概念、原理和作用； 掌握套利的种类和运用方法。 一、套利的概念 又叫套期图利，是指期货市场参与者利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价，同时买入和卖出两张不同的期货合约以从中获取风险利润的交易行为。 套利交易关注的是价差变化而不是期货价格的上涨或者下跌，只要价差有变化，不管期货价格上涨还是下跌，都有盈利的机会。 套利的类型 跨期套利 跨市套利 跨商品套利 期现套利 套利与普通投机交易的区别 普通投机交易关注绝对价格变化，而套利是从不同合约彼此之间的相对价格差异套取利润。 普通投机交易在一段时间内只作单方向的买或卖，而套利则是同时进行双向操作。 套利的特点 风险较小—相对价差与绝对价格 成本较低—佣金和保证金 三、跨期套利 跨期套利属于套期图利交易中最常用的一种。 牛市套利（买空套利） 熊市套利（卖空套利） 蝶式套利。 （一）牛市套利 在正向市场上，如果出现供给不足，需求旺盛，则将会导致近期月份合约价格的上升幅度大于远期月份合约，或近期月份合约的跌幅小于远期月份合约，交易者可以可以通过买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约而进行牛市套利。 [例1]—2008年12月底铜0905和0907合约价差为380元，我们认为这个价差超过正常水平，价差应当缩小，遂进行以下操作： 分析： 第一、如果持有CU0905到2月，可以获利