东风汽车行业战略要点.doc

东风汽车股份有限公司财务报表分析 一东风汽车简介 　　东风汽车股份有限公司（股票简称：东风汽车）是由东风汽车公司于1998年独家发起，将其下属轻型车厂、柴油发动机厂、铸造三厂为主体的与轻型商用车和柴油发动机有关的资产和业务进行重组，采取社会募集方式设立的股份有限公司，1999年7月27日在上海证券交易所挂牌上市。 　　2003年东风汽车公司与日本日产汽车公司全面、深度合作，组建国内汽车行业最大的合资公司——东风汽车有限公司，东风汽车股份有限公司的控股股东变更为东风汽车有限公司。 公司经营范围为：汽车（小轿车除外）、汽车发动机及零部件、铸件的开发、设计、生产、销售；机械加工、汽车修理及技术咨询服务。 公司总部位于武汉市武汉市经济技术开发区创业路136号东风汽车股份有限公司现主要由汽车分公司、铸造分公司、车厢分公司、常州东风汽车有限公司四个分公司，工程车、海外、特种车三个事业部，东风康明斯发动机有限公司、郑州日产汽车有限公司、东风轻型发动机有限公司、东风襄樊旅行车有限公司、东风裕隆汽车销售有限公司、东风襄樊物流工贸有限公司、东风襄樊专用汽车有限公司、上海嘉华投资有限公司等10家控股子公司组成，事业布局武汉、襄樊、十堰、郑州、常州。 东风系列轻型商用车，产销量处于行业第二。 公司持有50%股份的东风康明斯发动机有限公司，产品涵盖B、C、L系列4到9升机械式和全电控柴油发动机，功率范围100-545马力，技术上与欧美市场同步，是中国目前最大的中重型动力生产基地。 　　公司持有50%股份的郑州日产汽车有限公司为目前中国最大的高端皮卡生产基地。 公司持有90%股份的东风襄樊旅行车有限公司，生产销售客车底盘及系列客车，其中，客车底盘销量位居国内行业第一。 　　1、东风小霸王、东风多利卡、东风金霸、东风康霸、东风之星、东风金刚、东风劲诺等东风品牌轻型卡车； 　　2、东风御轩、奥丁、NISSAN帕拉丁等MPV、SUV； 　　3、东风、NISSAN双品牌下的汽油、柴油皮卡； 　　4、东风莲花、东风快车等客车及其客车底盘； 　　5、东风康明斯B、C、L、Z系列发动机； 　　6、东风梅花铸件。 截至20年，公司已开发出东风天翼、奥丁、锐骐、东风帅客、御轩等款纯电动车型，其中国家电网公司自2006 年以来已订购郑州日产近3辆纯电动车进行示范运营，东风旅行车公司自主研发的第三代纯电动客车东风天翼，也于2009年5月正式在河南洛阳投入城市示范运营。东风天翼采用了17项自主研发的电动车专利技术，行驶零排放、低噪音、无污染，最高时速可以达到80km/h，可乘坐78人，一次充电续驶里程达到230公里，最大爬坡度大于20％，并能实现快速充电变现能力分析总提示： 1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。 2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。 2013年 2014年 2015年 营业收入 5,841,018,208.05 5,629,934,196.25 5,812,059,569.50 应收帐款年末余额 869,191,723.12 792,312,204.21 1,029,533,473.31 应收账款周转率 6.72 7.11 5.65 应收账款周转期 54.32 51.34 64.60 1） 应收账款周转率=营业收入/应收帐款年末余额 定义：指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。 公式：应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2] 企业设置的标准值：3 意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。 分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售； 第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。 分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。 2013年 2014年 2015年 营业成本 5,465,555,246.53 5,218,040,925.40 5,227,564,936.10 存货年末余额 449,711,232.82 406,726,930.16 278,880,567.47 存货周转率（次） 12.15 12.83 18.7