电力行业207年二季度暨下半年投资策略.pptVIP

电力行业2007年二季度暨下半年投资策略 中长期建仓时机到来，重点配置火电龙头 目录 一、中长期建仓时机到来 1、利用率周期反转在即 2、煤、电价格影响趋弱 二、重点配置火电龙头 重点推荐：国电电力、国投电力、华能国际 三、部分二线股值得关注 重点推荐：文山电力 四、理性看待整体上市和注资 一、 中长期建仓时机到来－利用小时反转在即 关停小机组助力景气回升 07年1月29日，30个省区市和六大电力电网企业的负责人，与发改委签订目标责任书：“十一五”期间关停5000万千瓦以上燃煤小机组。 5000万小火电占10万千瓦及以下小火电机组的近50%，占目前火电装机的10%。 预计可助力年1%～2%的利用小时回升。 节能降耗推进可能减少用电需求 我们认为节能降耗将在“十一五”后期得到实质性推动，不会影响行业08年利用率反转。 煤炭供需环境宽松： 预计07年新投产矿井产能1.4亿吨。 07年电煤需求增量在9000万吨左右，其他行业需求增量预计在5000～6000万吨之间。 07年中国可能成为煤炭净进口国，净出口量下降2000 ～3000万吨，对市场影响不容忽视。 煤价仍有维持高位的要求： 吨煤生产成本上升，有通过提价向下游转嫁的压力，主要体现为合同电煤价格上涨。 资源品价格提升趋势的带动。 预计市场煤价格07年有望延续06年的水平，有小幅度下降的可能。 宏观上电价有