历年计题(财务管理).docVIP

四、计算题(本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分) 35.甲项目的年收益率及概率分布如下表所示：P71-77 市场状况 概率 年收益率 较好 0.3 40％ 一般 0.5 20％ 较差 0.2 5％ 要求：(1)计算甲项目年收益率的期望值； 甲项目年收益率的期望值 = 40%*0.3 + 20%*0.5 + 5%*0.2 = 23%甲项目年收益率的标准离差 = （40% 23%） × 0.3 +（ 20% -23%）× 0.5 + （5% -23%）× 0.2 ≈ 12.49% (3)计算甲项目年收益率的标准离差率； 甲项目年收益率的标准离差率 = 12.49%/23% ≈ 0.54乙项目年收益率的标准离差率 = 18%/25% = 0.72 0.54 0.72，可以判定甲项目的风险较小。该股票属于长期持有、股利固定增长的股票， 其内在价值 = D（1 + g） = 2*（1+5%）/（15%-5%）= 21（元）因为目前该股票的每股市价 18 元低于内在价值 21 元，即投资者的投资成本低于预 期收益，所以投资者应作出购买该股票的决策。投资者购买该股票的收益率 = （21-20）/20 *100% = 5%发行债券的筹资费用 = 300*3% = 9（万元）发行债券的筹资费用 = 300*3% = 9（万元）债券筹资的资本成本 =