北京市海淀区玉渊潭农工商总公司16年第一期中期票据债项信用评级报告及跟踪评级安排.docVIP

北京市海淀区玉渊潭农工商总公司 2016年度第一期中期票据 信用评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd.  新世纪评级 北京市海淀区玉渊潭农工商总公司 2016年度第一期中期票据（本期中票） 主要财务数据及指标 评级观点 ?主要优势/机遇： 项 目 金额单位：人民币亿元 合并数据及指标： ?区位优势。玉渊潭持有的酒店及写字楼均集中 于北京市西三环至西四环区间，地理位置较 好，近年经营状况总体稳定。 ?核心业务现金回笼能力较强。玉渊潭以酒店及 写字楼物业经营管理为核心主业。这部分业务 的现金回笼能力较强，能对公司债务的偿付提 供良好保障。 63.63 21.36 3.99 1.16 8.71 50.96 ?财务弹性较大。玉渊潭持有酒店及写字楼物业 以原始价值入账，部分资产存在较大增值空 间。同时，公司有息负债规模较小，整体财务 弹性较大。 255.34 159.58 281.96 6.80 利息保障倍数[倍] － ?主要风险/关注： 经营性现金净流入量与 负债总额比率[%] 非筹资性现金净流入量 与负债总额比率[%] EBITDA/利息支出[倍] 1.90 － － ?资金支出及融资压力加大。玉渊潭因承接了玲 珑巷及五路居代建项目，导致其资金