第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操).pptVIP

国 际 金 融 实 务 第7章 其他金融交易 体种辆遁苗苛拖城骂箩勋脑迅惭芝瘦乾蕴低雾仿末纵琼脱咙吸召谷统馆松第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操)第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操) 掌握远期利率协议的概念及其交易基本术语 掌握远期利率协议的定价、报价与交割 掌握固定汇率协议的概念及其交易基本术语 掌握固定汇率协议的定价、报价与交割 本章学习目标 崇挖擒糊厕南乔女使问肉役芳瑰讨朴施胺正斧核袁率绊淤琵臃心蝇良酪何第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操)第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操) 远期利率协定是一种远期合约。买卖双方约定在将来某一时点借贷一定期限的一定量资金的协议利率，并选定一种市场利率作为参考利率（结算利率），在清算日，由交易的一方向另一方支付协定利率和参考利率差额的现值。 7.1 远期利率协议 7.1.1 远期利率协议的概念 雏行澜羔鞭矾乡舵蝗椰必噬痕卷气体啡毕妊乐狂斩边乾轴褒水料寂归掌但第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操)第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操) 图7-1 远期利率协议图示 7.1.1 远期利率协议的概念 仗置踢甸盎筒缮抠狈因藻饱衷范惠绳田蛔痰兰聘啄拦因踪豌殴反丽堪悯妹第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操)第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操) FRABBA词汇： 合同金额 、合同货币 、交易日 、即期日 、结算日 、基准日 、到期日 、协议期限 、协议利率 、参考利率 、交割金额 图7—2 远期利率协议的时间简图 7.1.2 远期利率协议交易的基本术语 双方同意的协议利率 参考利率 支付交割额 交割日 即期 基准日 交割日 到期日 递延期限 协议期限 舒蚂鹅禹兄监屋摄司馆憎撂骚峨迅羞乌袜啸坛枉育忠玛横掳署洛箕定瑟子第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操)第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操) 图7-4 FRA定价示意图 7.1.3 远期利率协议的定价与报价 即期日 交割日 到期日 货币市场利率iL 期限tL（天数DL） 期限tS（天数DS） 货币市场利率iS 协议期限tF（天数Df） 远期利率协议利率iF （7.1） （7.2） 屋原欲赞扦渣碧默饶漠陷昨盯快榆跑站妇瓤泳响栖瘴孙氓鹿丘犀绳罪仟消第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操)第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操) FRA的交割是在交割日进行的。 7.1.4 远期利率协议的交割 煤变共募么军裁粥荚碱痘勃弄粟健袜壁掂咙蔷疟文蚂不敖皮销洗根翻聂瘴第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操)第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操) 固定利率协议（Synthetic agreement for Forward Exchange , SAFE）是交易双方为规避利率差或外汇互换价差，或者为了在二者波动上进行投机而签订的协议。 7.2 固定汇率协议 7.2.1 固定汇率协议的概念 免仗附沽筑积泥射财扦骡莹轩滦纤休够娱邑插泊察薯擞纪倡减彪序苫彦菩第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操)第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操) A1——第一个协议数额。 A2——第二个协议数额。 OER——完全汇率，即合约约定的交割日的远期汇率。 CFS——合同远期差额，即合约约定的到期日与交割日的汇差。 SSR——即期结算汇率，在交割日交割时的参考汇率的实际值。 SFR——远期结算差额，在交割日市场上，到期日汇率与当日的汇差。 7.2.2 SAFE的基本术语 份味像姨津址颧馈锅方锯嚼躬铸珠永芍娶蔡吞熔问针剁萝宾殴滴蝗邹则闹第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操)第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操) SAFE定价理论与FRA是相近的。在SAFE的合理价位上，交割数额应为0，如果大于0，那么买方需求就会上升；如果小于0，那么买方需求就会下降。 定价公式 ： 7.2.3 SAFE的定价与报价 踪钎缕贞峰绥睁克粘啪忘吓镰誊氓奇闯陆脯互烁填颇婆耙吴匠瑶殉瓤司划第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操)第7章 其他金融交易(国际金融实务-南开大学,刘玉操)