江西长运股份有限公司主体及15年度第一期中期票据债项评级报告及跟踪评级安排.docVIP

 穆迪投资者服务公司成员 江西长运股份有限公司 2015年度第一期中期票据信用评级报告 发行主体 江西长运股份有限公司 基本观点 中诚信国际评定江西长运股份有限公司（以下简称“江西长 主体信用等级 评级展望 AA 运”或“公司”）主体信用等级为 AA，评级展望为稳定；评定“交 运集团公司 2015年度第一期中期票据”的信用等级为 AA。 中诚信国际肯定了公司在江西省客运行业领先的市场地位， 政府对公司的有力支持以及公司客运主营业务的快速发展。同 时，中诚信国际也关注到高铁的建设发展对传统客运行业产生冲 击，公司在并购扩张中存在一定的风险，多元化产业布局对公司 经营、管理能力提出更高的要求以及公司较大的资本支出压力。 稳定 中期票据信用等级 注册额度 AA 6.4亿元 本期规模 6.4亿元 发行期限 3年 偿还方式 到期一次还本付息 置换银行贷款和补充流动资金 优 势 发行目的 ? 公司在江西省客运行业具有领先的市场地位。公司占据了 南昌市道路客运 98%的市场份额，基本上没有其它道路客 运企业参与市场竞争。公司在江西省 11个地级市中已拥有 8个地级市的站场资源和班线资源，并且拥有三个地级市的 公交站场和公交运营线路。在江西省道路客运市场已形成 规模优势、网络优势、集约化优势和一体化协同优势。 政府对公司的有力支持。公司享受燃油补助、税收返还和 站场建设等政府