湖南湘江新区投资集团有限公司-15年跟踪评级.docVIP

??????????????! 2014年公司债券2015年跟踪 信用评级报告    认缴的注册资本 22.5亿元，大幅提升了公司的资本实力；2014年公司获得长沙市财政 局湘江新区分局拨付的 1.7亿元财政补贴，在一定程度上充实了公司的运营资金。 关注： z 公司收入存在波动的可能性。公司基础设施回购收入易受项目进度的影响，且土地 开发收入易受土地市场价格波动、城市开发进程及城市开发资金紧张程度等因素的 影响，均存在较大的不确定性，公司收入存在波动的可能性。 z 公司资产流动性较弱。公司资产主要为土地开发成本及土地资产，土地开发成本的 回收及土地资产出让均受土地市场波动的影响，流动性较弱。 z 资金回笼存在滞后性，项目资金缺口主要依靠融资活动解决。公司土地开发项目前 期投入资金规模较大，且受土地出让情况的影响，大部分资金暂未结算回笼，项目 资金缺口主要依靠融资活动解决。 z 后续在建、拟建项目资金需求量较多，公司资金压力较重。截至 2014 年末，公司 主要在建、拟建项目尚需投入 123.01 亿元，后续需投入资金规模较大，公司仍将面 临较重的资金压力。 z 有息债务规模较大，存在较重的债务偿付压力。截至 2014 年 12 月 31 日，公司有 息债务合计 35.2亿元，有息债务规模较大，公司面临较重的债务偿