公司财务-第4章 净现值.pptVIP

4-* 永续增长年金 一系列没有止境并且以固定比率增长的现金流： 0 … 1 C 2 C×(1+g) 3 C ×(1+g)2 永续增长年金现值的计算公式： 4-* 永续增长年金：例子 下一年预期的股息为$1.30，股息增长率有望以5%永续增长。如果折现率为10%，期望股息流的价值是多少？ 0 … 1 $1.30 2 $1.30×(1.05) 3 $1.30 ×(1.05)2 4-* 年金 年金是指一系列稳定有规律的、持续一段固定时期的现金收付活动。 计算年金现值的公式是： 0 1 C 2 C 3 C T C 4-* 年金直观 一个从1时刻开始计算的永续年金 减去从T+1时刻计算的永续年金 结果就是（普通）年金的价值 0 1 C 2 C 3 C T C 4-* 四年期年金，每年支付$100 ，首次支付是在2年以后，折现率为9%，请问其现值是多少？? 0 1 2 3 4 5 $100 $100 $100 $100 $323.97 $297.22 4-* 增长年金 增长年金是一种在有限时期内增长的现金流： 增长年金现值的计算公式为： 0 1 C 2 C×(1+g) 3 C ×(1+g)2 T C×(1+