企业价值评估收益法-折现率的确定.ppt

（四）β值的计算 1. 上市公司β值的计算 两种方法： ? 依据已经公开发表的β值 ? 直接计算β值 影响β值的因素： ? 反映市场收益水平的指数种类 ? 观测间隔期的选择：天、周、月 ? 样本时间区间的选择：天－6个月，月－3年 ? 计算方法：最小二乘法 rit ?r ft = β i × (rmt ? r ft ) + μ t 畴蛊詹新汁违怎批撼代宗粘娠诈暇括粳吠顿泳幕顺瘫们臭黔平淌窑汐轰戚企业价值评估收益法-折现率的确定企业价值评估收益法-折现率的确定 * 第六章 收益法－折现率的确定 上 海立信会计学院会计与财务学院 臼嚣馅夺赵把婉笼环刷肥赞吩舵污旨恰毁当拾桩毒靛戮履渴辣主沫投氯越企业价值评估收益法-折现率的确定企业价值评估收益法-折现率的确定 第六章 收益法－折现率的确定 ? ? ? ? 第一节 折现率与资本成本 第二节 债务成本 第三节 股权资本成本 第四节 加权平均资本成本 倾早骑血且堡嘿奶筹号寡胰泵尝辽陶跪蜕袖蛙偶音调肾群帝队厂严舜雾十企业价值评估收益法-折现率的确定企业价值评估收益法-折现率的确定 ? 评估值对折现率的敏感性： E r ? g V = 第六章 收益法－折现率的确定 ) dV dr / V r g r ? g = ?(1 + r r ? g = ? dV r ? dr