上海世茂股份有限公司主体信用评级报告.docxVIP

[此处键入本期债券名称全称]信用评级报告主体信用等级：AA级评级时间： 2015年 5月 13日上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级编号：【新世纪企评 [2015]020091】评级对象：上海世茂股份有限公司信用等级：AA上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“新世纪公司”或“本评级机构”）对上海世茂股份有限公司（简称“世茂股份”、“该公司”或“公司”）的评级反映了世茂股份在业务运营、盈利能力等方面所具有的优势，同时也反映了公司在短期偿债、投融资及资产估值等方面所面临的压力与风险。项目??较丰富的商业物业开发经验。世茂股份从事商业物业开发时间较长，开发规模较大，商业物业开发经验较为丰富。?项目的区域分散性较好。世茂股份项目在长三角、环渤海地区以及海西地区均有分布，涵盖了上海、北京及经济较发达的二三线城市，项目的地理分散性较好，有助于提高公司整体的抗风险能力。?较强的盈利能力和弹性空间。世茂股份的土地储备成本相对较低，具有较高的利润空间和较大的价格弹性空间。－?较强的现金回笼能力和融资能力。世茂股份销售周转较快，现金回笼情况较好，且融资渠道较为畅通，能有效保障项目建设资金平衡。－－－－?主要劣势/风险：?二三线城市商业物业开发运营风险加大。