第2章信用的产生和发展货币金融学.ppt

P=1100/(1+10%) +1210/(1+10%)2 +1331/(1+10%)3 =3000 P=S/(1+R)n P1=1/(1+20%)=0.83 P2=1/(1+10%)=0.91P1 因此，S一定时，R越大，P越小，也就是利率越大越适合投资这个项目。 我国利率制度改革 所谓利率市场化，是指利率的数量结构、期限结构、风险结构都由交易双方自主确定，中央银行只是通过调整基准利率来间接影响市场利率，从而实现调整货币政策的目的。 利率管制 利率市场化 我国利率市场化的阻力 1、财政年年赤字，宏观经济稳定存在隐患 2、商业银行体系和金融机构良性竞争局面还未形成，金融监管体系不够完善 3、自身长期积累的体制与结构弊端，目前国内市场普遍存在需求不足 先让银行家经营银行，再谈利率市场化？！ 目前中国民间借贷余额估计有3.8万亿元，相当于银行总贷款的7%。官方的管制利率和民间的高利贷形成了中国特色的利率双轨制。并且，目前商业银行的行长大多来自于各级行政部门的委派，而不是董事会通过市场化方式选聘，在这样的治理结构下，各级政府担保的债务自然就成为商业银行非志愿但不得拒绝的“资产”，银行在信贷过程中受制于各种行政压力，贷与不贷不能真正自主。 　　“利率市场化，意味着以市场供求和风险评估给资金定价，这首先得有一个自由的资金供求市场和以市场方式参与竞争的各个主体。中国要实现利率市