16年四会市国有资产经营总公司企业债券信用评级报告.docxVIP

企业债券信用评级报告四会市国有资产经营总公司2016年企业债券信用评级报告评级观点评级结果主体信用等级：AA评级展望：稳定本期债券信用等级：AA东方金诚认为近年来肇庆四会市经济增长较快，初步形成了以金属制品、陶瓷加工、电子产品制造等为主导产业的工业格局，同时固定资产投资和社会消费保持快速增长，经济实力不断增强；近年来四会市财政收入保持较快增长，一般公共预算收入占比较大，税源行业较为多元，财政实力较强；四会市国有资产经营总公司（以下简称“公司”）是四会市重要的基础设施建设和国有资产投资运营主体，业务具有较强的区域专营性；公司在资产划拨和财政补贴等方面得到了四会市人民政府的大力支持。债券概况本期债券发行额：11亿元本期债券期限：7年偿还方式：每年付息一次、分期偿还本金同时，东方金诚也关注到，公司在建项目投资规模较大，未来面临较大的筹资压力；公司资产以流动资产为主，但流动资产中变现能力较弱的存货占比较高，资产流动性较弱；公司利润对政府财政补贴具有较大依赖，盈利能力较弱；公司经营性现金流波动较大，对本期债券的保障程度一般。东方金诚评定公司主体信用等级为 AA，评级展望为稳定。基于对公司主体信用和本期债券偿付保障措施的分析和评估，东方金诚评定本期债券的信用等级为AA，该级别反映了本期债券到期不能偿还的风险很低。评级时间2015年8月31日主要数据和指标项目2012年294114.551882