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第13 国际财务管理 【本章学习目标】 掌握国际筹资的渠道和筹资方式 掌握国际投资的特点、风险，以及投资决策 基本理论和实务操作 掌握外汇风险管理的类型和避险策略 熟悉国际税务管理的运作 了解国际财务管理的概念和国际财务管理产 生的背景 13.1 国际财务管理概述 13.1.1 国际财务管理的概念 国际财务管理是研究在国际经济条件下，国际经营企业在从事跨国性生产经营活动中，按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据有关国家的具体规定，对财务活动及由此产生的财务关系进行管理工作的总称。 13.1 国际财务管理概述 13.1.2 国际财务管理产生的背景 1. 国际贸易发展形成外贸业务财务管理理论与方法 2. 生产国际化形成国际直接投资财务管理理论与方法 3. 金融全球化形成国际筹资、国际证券投资等财务管理理论和方法 13.1 国际财务管理概述 13.1.3 国际财务管理的内容 1、国际筹资管理； 2、国际投资管理； 3、国际营运资金管理； 4、国际税务管理； 5、外汇风险管理。 13.2 国际筹资管理 13.2.1 国际筹资的目标 一般目标：选择适当的筹资方式，为企业的国际经营筹集足够的资金，促进企业的长期发展，为实现其国际经营的战略目标而服务。 具体目标：一是有效筹资成本最低化，即使企业某项筹资活动最终付出的全部代价最小，以最少的成本取得最多的有效资金；二是通过积极有效的风险管理，将各种风险控制在最低水平上。 13.2 国际筹资管理 13.2.2 国际筹资的渠道与方式 1. 发行国际股票 2. 发行国际债券 3. 利用国际商业银行贷款 （1）独家银行贷款 （2）银团贷款 4. 利用国际贸易信贷 （1）卖方信贷。 （2）买方信贷。 5. 利用国际租赁 6. 内部融资方式 （1）母公司或子公司之间相互贷款。 （2）股权资本融资。 （3）内部商业信用。 13.2 国际筹资管理 13.2.3 国际筹资成本的分析与贷款货币的选择 1. 国际筹资成本分析 国际贷款筹资的成本是指国际企业从国外筹借外汇资金所付出的代价，包括支付的利息、费用和外币折合差额等。外汇借款的成本与借款金额的百分比，就是国际贷款实际筹资率。 13.2.3 国际筹资成本的分析与贷款货币的选择 1. 国际筹资成本分析 公式中： K——实际融资率 i——利率 【例13—1】 13.2.3 国际筹资成本的分析与贷款货币的选择 2. 国际贷款货币的选择 在国际筹资中，常常会涉及到以什么货币作为面值货币的问题。如国际商业银行贷款所采用的货币就有三种：借款国货币、贷款国货币和第三国货币。 借款人在取得国际贷款，面临货币选择时，必须考虑货币软硬（汇率升降）和利率高低两个因素。如果顾此失彼，就可能发生错误，导致损失。 13.3 国际投资管理 13.3.1 国际直接投资环境的特点和内容 1. 国际直接投资环境特点 （1）国际直接投资环境涉及的范围广，包含的内容多，是一个庞大、复杂、不规则的系统。 （2）国际直接投资在东道国国内会引起诸如税收、外汇管理、国际收支、国际结算、进出口贸易等一系列问题。 （3）由于投资者、东道国、以及国际金融组织之间对投资的目的、管理程序和方法，以及意识形态等方面的问题存在着很大差别，导致投资环境复杂化。 （4）国际直接投资环境的稳定性差，风险大。 13.3.1 国际直接投资环境的特点和内容 2. 国际直接投资环境的内容 （1）从客观角度即国际环境、国内环境和区域来了解 ① 国际环境是指国际政治、经济形势，国际政治局势，双边关系，新技术的出现及产业结构的调整情况，发达国家剩余资本的增长情况，发展中国家的经济形势，以及各国的社会制度、意识形态、文化背景等等。 ② 国内环境是指东道国国内的政治经济情况。 ③ 区域环