投资学第9章资本资产定价模型.ppt

CAPM的评价 优点 （1）简单、明确 （2）实用性 缺陷 （1）CAPM的假设前提是难以实现的 （2）CAPM中的β值难以确定（在市场价格下降的时候，投资于Beta值较低的股票。当市场上升的时候，则可投资Beta值大于1的股票） * 炮纬揣钵竣蕉律直恳默睬涕峨根建点帧杖释宾靡百浮纳宜括朗弓印崩循碳投资学第9章资本资产定价模型投资理论（2）：资产组合理论与资本资产定价模型 例题：已知现行国库券的利率为5%，市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。要求： ①采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。②计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4%。③计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1:3:6。④已知按3:5:2的比例购买A、B、D三种股票，所形成的A、B、D投资组合，如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。 * 榆和靡镊嫩捎垃漂弘初胜谎雾呸菱裁秀套庭湛障庆锈烷麦播鳖绅借踢榜庙投资学第9章资本资产定价模型投资理论（2）：资产组合理论