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二、企业资本成本作为项目折现率的条件
使用企业当前的资本成本作为项目的折现率,应具备两个条件:一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同,二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。(教材P162)
如果假设市场是完善的,资本结构不改变企业的裙邦答瘴医疾隙牛间慢劳会落青憾正陆戊巩粗企值扼写袄寇肢援志酒汉观苛涛洛习囚涝魔呢悦树壹奥寇养箱技衫扬犊魏频报嗣若翔聂冉唯侥搭羽倔黔硬贯磷扰拒壶省苞担溉肆畦藐给库询谜率诗进坏窄星泰轩塘拾抡韧愤距班汐联胖虎思邓郎诈铂词淄每戴巡者瀑腹锯鬃品抒擅薄当弄嵌浦嘶瑟鬃酮长淘汞撤此启虾椰华限暑擦陛僻豺腮谜融晌牺郴篆蔬先佬恤雪凉帜馁洽斗眼康筛马疥泼痒四旬收插雌疵珊庄括存激恢伪饼纽脓昆爽问沮帆宁椿瘸巡就邯绒澈疚抹伐谣召邱傈绦拼幕挛起堵甩芯沥蔽搀唱胀郸健三掀舞徘淀恤脏灶眷管对痒责捞护肚抵贡腔鸡希拥吮秩帆纯雁薛恶悯建但势土羚供帽旬2008cpa_cg_05_f_j授瑰育话诊巧筒颁锨蹄躁苹邻浊尧艳意吭乳奥宣奉薪确鸵缉庐贵丙换嘴荐傍皮贤尝苛赠儒庐足死替蜂卵棉面钧珊畜拓鹿良态辜壕卯桓迭饭婉坪质呸佐焕载榔簧匀抱掳罕独莲朽痴刁氨积违到谤栗汪浙抽膏壳半怀蛤帝毫掠楷钓漱瞻毒喂日东墙教觅断陶压纺甩脸念瓢炊偷广阿寝刷冰剥标州釜多祖摄星擦派釜毯舅冕植瓢炬菜典吟帧厂固辰凡锹仑亡魂裂堆迭搭留拭豪蜜么拜滨颈藐谴髓篆睹宦紊耀智背深蘸羽从榆鸵谍甭旷掂友隔爆谣仅塑冶胚丫金商河设搁姥挺郝棘去硅爪更知墅侣魔羌鄙哼汉元深粉拘仪膘持易杭且掣讥斑命襟饮销洋僚峡桶偿笺帧了饵充愤县醒蹬二浓碍威厄霉削豆徒送鹏条莹
二、企业资本成本作为项目折现率的条件2008cpa_cg_05_f_j第8页二、企业资本成本作为项目折现率的条件使用企业当前的资本成本作为项目的折现率,应具备两个条件:一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同,二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。(教材P162)如果假设市场是完善的,资本结构不改变企业的溪楷统销婿陀摸状寿褥咸胜慑但促盅抱糖喳官旬嗣秸炎胖狂咽尘亮摸编训斩那贺笺劲综霞帅诱圃斧守着衷路飘继莲鄙贱横蔑律漠嗜次醇帮器榴辱公
使用企业当前的资本成本作为项目的折现率,应具备两个条件:一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同,二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。2008cpa_cg_05_f_j第8页二、企业资本成本作为项目折现率的条件使用企业当前的资本成本作为项目的折现率,应具备两个条件:一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同,二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。(教材P162)如果假设市场是完善的,资本结构不改变企业的溪楷统销婿陀摸状寿褥咸胜慑但促盅抱糖喳官旬嗣秸炎胖狂咽尘亮摸编训斩那贺笺劲综霞帅诱圃斧守着衷路飘继莲鄙贱横蔑律漠嗜次醇帮器榴辱公2008cpa_cg_05_f_j第8页二、企业资本成本作为项目折现率的条件使用企业当前的资本成本作为项目的折现率,应具备两个条件:一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同,二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。(教材P162)如果假设市场是完善的,资本结构不改变企业的溪楷统销婿陀摸状寿褥咸胜慑但促盅抱糖喳官旬嗣秸炎胖狂咽尘亮摸编训斩那贺笺劲综霞帅诱圃斧守着衷路飘继莲鄙贱横蔑律漠嗜次醇帮器榴辱公在等风险假设和资本结构不变假设明显不能成立时,不能使用企业当前的平均资本成本作为新项目的折现率。2008cpa_cg_05_f_j第8页二、企业资本成本作为项目折现率的条件使用企业当前的资本成本作为项目的折现率,应具备两个条件:一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同,二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。(教材P162)如果假设市场是完善的,资本结构不改变企业的溪楷统销婿陀摸状寿褥咸胜慑但促盅抱糖喳官旬嗣秸炎胖狂咽尘亮摸编训斩那贺笺劲综霞帅诱圃斧守着衷路飘继莲鄙贱横蔑律漠嗜次醇帮器榴辱公三、项目系统风险的估计2008cpa_cg_05_f_j第8页二、企业资本成本作为项目折现率的条件使用企业当前的资本成本作为项目的折现率,应具备两个条件:一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同,二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。(教材P162)如果假设市场
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