财管作业一(附答案).docVIP

《财务管理》第一次作业 课程名称：《财务管理》 课程代码： 学号： 姓名： 成绩： 一、单项选择题A.1000 B.800 C.810.4 D.620. 9 7、有一两年前发行的国债，6年期，面值1000元，发行价1100元，票面利率6%，单利计息，到期一次还本付息，现在市场价格1250元，如果现在购入并持有到期，则持有期年均收益率为（C ）。 A.5.72% B.6% C.2.13% D.1.98% 8、有一两年前发行的国债，5年期，面值1000元，发行价1100元，票面利率6%，复利计息，到期一次还本付息，现在市场价格1250元，如果现在购入并持有到期，则持有期年均收益率为（ A）。用内插法。 A.2.30% B.1.32% C.3.47% D.2% 设持有期收益率为r,则1250=1000（F/P，6%,5）*(P/F,r,3) R=2.3% 9、在固定资产购置决策中，旧设备的变现价值与继续使用旧设备的关系为（A ）。 A.前者是后者的机会成本 B.前者是后者的付现成本 C.后者是前者的机会成本 D.后者是前者的付现成本 10、某公司正在考虑处理一台闲置设备。该设备原购入价100000元，税法规定的残值率为5％，已提折旧90000元；目前可以按5000元的价格卖出。若该公司适用的所得税税率为25％，则处置该设备产生的现金流量为（C 　）。 5000+[(100000-90000)-5000]*25%=6250(元) A.5000元 B.3750元 C.6250元 D.10000元 二、多项选择题无风险利率=5%+5%=10%由于A、B、C股票的预期收益率大于该投资者的预期收益率15%，所以应该买入这三种股票三种股票的投资比例分别为60%、30%、10%投资组合的预期收益率=19%×60%+17.5%×30%+16%×10%=18.25% （3）如果企业管理层是风险回避者，企业应试选择哪个方案 ？ VA=12.49/23*100%=54.3% VB=19.47/24*100%=81.13% VC=47.29/8*100%=591.13% 从计算结果可以看出，A方案的风险最小，应该选择A A股票的内在价值小于市场价值，应该出售此股票。 B股票的内在价值小于市场价值，应该持有此股票。 C股票的内在价值等于市场价值， 4、红星有限公司打算购置一套新设备以替换一套尚可使用5年的旧设备，旧设备的折余价值80000元，目前变价收入60000元，新设备投资额为150000元，预计使用5年，至第5年末，新旧设备的预计残值相等，使用新设备可使企业在未来5年内每年增加营业收入16000元，降低经营成本9000元，该企业按直线法计提折旧，所得税率25% 要求：（1）计算使用新设备与使用旧设备的各年差额净现金流量 增加投资额=150000-60000=90000（元）年折旧增加额=90000÷5=18000（元）经营期第1年差额净现金流量=（16000+9000-18000）×（1-25%）+18000+（80000-60000）×25%=28250（元）经营期第2至5年差额净现金流量=（16000+9000-18000）×（1-25%）+18000=23250（元） （2）计算该项目的差额投资内部收益率 设折现率为10%：NPV=28250×（P/F，10%，1）+23250×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，1）-90000=28250×0.9091+23250×3.1699×0.9091-90000=2682.90（元）设折现率为12%：NPV=28250×（P/F，12%，1）+23250×（P/A，12%，4）×（P/F，12%，1）-90000=28250×0.8929+23250×3.0373×0.8929-90000=-1721.45（元）插值计算：IRR =10%+×（12%-10%）=11.22% （3）如果行业基准折现率为12%，请为企业做出更新决策（设折现率为10%；12%插值）。 △IRR=11.22%，小于行业基准折现率12%，所以不应该更新设备 - 1 -