11第十一章货币一体化理论及其实践.pptVIP

第十一章 货币一体化理论及其实践 第一节 货币一体化与货币区 第二节 最适度货币区理论 第三节 最适度货币区理论的实践 第四节 东亚货币合作的构想及实践 第一节 货币一体化与货币区 一、货币一体化的含义及层次 二、货币区的特征及意义 一、货币一体化的含义及层次 区域货币合作: 是指有关国家和地区在货币问题上实行的协商、协调乃至共同行动。 它在合作形式、时间和内容等方面都有较大的选择余地。往往都是相对暂时的、局部的和松散的货币合作。 区域性货币联盟： 这是区域货币合作形式的深入发展，是 指通过法律文件或共同遵守的国际协议，就货币金融的某些重大问题进行的合作。 通货区(货币区) ： 是区域货币一体化的高级表现形式。5个特征： ----成员国货币之间的名义比价相互固定； ----具有一种占主导地位的货币作为各国货币汇率的共同基础； ----主导货币与成员国货币相互之间可以充分地自由兑换； ----存在一个协调和管理机构； ----成员国的货币政策主权往往受到削弱。 最适货币区（最优通货区OCA）： 根据《新帕尔格雷夫经济学大辞典》的定义，最适货币区是这样一种区域：在此区域内，“一般的支付手段或是一种单一的共同货币，或是几种货币，这几种货币之间具有无限可兑换性，其汇率在进行经常交易和资本交易时互相盯住，保持不变；但是区域内国家与区域以外的国家之间的汇率保持浮动。” 二、货币区的特征及意义 第三节 最适度货币区理论的实践 一、欧洲货币一体化的进程 二、欧洲货币体系(EMS) 三、欧洲单一货币 四、欧洲货币一体化的意义 一、欧洲货币一体化的进程 第一阶段(1950年—l971年)：跛行货币区 第二阶段(1972年—1978年)：联合浮动 第三阶段(1979年— 1998年)：欧洲货币体系 第四阶段(1999年开始)：欧洲单一货币 跛行货币区(1950年—l971年) ： 1950年欧洲支付同盟成立，标志着欧洲货币一体化的开始。 1950年—l971年这一阶段的标志性体系为英镑区，区内成员国的外汇储备主要是英镑，各国的货币也钉住英镑，由于英镑本身是钉住美元的，因而该时期的汇率制度是跛行的。 基本属于区域货币合作，体现为合作较为松散，具有暂时性、局部区域性的特点。 联合浮动(1972年—1978年) ： 进入20世纪70年代以后，布雷顿森林体系瓦解已成定局，欧共体有关国家为了减少国际货币金融的混乱对区内经济的不利影响，也为了实现经济一体化的整体目标，于1969年提出了建立欧洲货币联盟(简称EMU)的建议，1970年10月，以卢森堡首相兼财政大臣魏尔纳为首的专门委员会提交了一份《关于在共同体内分阶段实现经济和货币联盟的报告》，简称“魏尔纳报告”，在1971年2月9日召开的欧共体部长会议获得通过。 魏尔纳报告提出的欧洲货币联盟计划 尽管后来因世界经济的动荡不安，使该计划被迫拖延下来，但该计划的第一阶段中建立的联合浮动制、欧洲货币合作基金、欧洲计算单位等成为未来欧洲货币体系的基础，为货币一体化提供了有益尝试。1972年4月24日，共同体6国为了对付美元实行了联合浮动，成员国之间的货币汇率波动幅度由±2.25%缩小到±l.125%。同时建立货币合作基金和欧洲计算单位。1973年布雷顿森林体系解体后，西欧各国货币与美元脱钩，IMF规定的±2.25%的幅度相应取消，但共同体成员国货币的联合浮动依然存在，只是过去对美元的中心汇率被对马克及以后的欧洲货币单位的平价所取代，这有利于促进区内商品和资本的流动。 二、欧洲货币体系(EMS) 1. 欧洲货币单位 欧洲货币单位是欧洲货币体系的核心。欧洲货币单位是一个“货币篮子”，是由欧洲经济共同体12个成员国中的11种货币所组成。每一种货币在欧洲货币单位所占的比重，是根据各国在共同体内部贸易额和国民生产总值所占份额加权计算的。“货币篮子”的权数构成每5年调整一次，但如果其中任何一种货币比重的变化超过25%时，则可随时对权数进行调整。 2. 稳定汇率机制 稳定汇率机制包括平价网体系和干预机制。 平价网体系，也称格子体系，参加国都规定本国货币同欧洲货币单位的中心汇率，并在双边的基础上，确定各参加国相互间货币的中心汇率，各国货币只允许在中心汇率上下各2.25%的幅度内波动，意大利里拉较弱，波动幅度可扩大到中心汇率上下各6%。 干预机制，它是指当某个参加国货币对欧洲货币单位的比价偏离到一定程度，即所谓的差异界限（Divergence Threshold）时，这个参加国的货币当局就应采取相应措施。这个差异界限是按上下2.25%×75%×（1—该参加国货币在货币篮子中所占比重）计算出来的。 3. 建立欧洲货币基金 欧共体于1973年4月设立了欧洲货币合作基金