汇率波动对我国进出口影响的门限效应（世界经济研究）.doc

汇率波动对我国进出口影响的门限效应 姜昱 ，邢曙光，杨胜刚 （湖南大学 金融学院， 湖南 长沙 410079） 姜昱(1963-)：女，湖南宁乡人，湖南大学金融学院副教授，硕士生导师，研究方向：国际金融。Email：lucyjiang9@，TEL联系地址：湖南省长沙市湖南大学北校区金融学院，邮编410079. 邢曙光（1986-）：男，河南商丘人，湖南大学金融学院研究生。Email：shuguangxing@163.com ，TEL联系地址：湖南省长沙市湖南大学北校区金融学院267#信箱，邮编410079. 杨胜刚（1965-）：男，湖南常德人，经济学博士，湖南大学金融学院院长、教授、博士生导师，研究方向：国际金融。Email：sgyang@，联系地址：湖南省长沙市湖南大学北校区金融学院，邮编410079. 汇率波动对我国进出口影响的门限效应 摘要：前人在研究汇率波动对我国进出口的影响时均采用的是线性模型。然而，在不同汇率区间及不同的汇率波动幅度下，汇率波动对进出口的影响可能是非线性的。本文利用Hansen（1999）的门限面板模型，对我国17个主要贸易伙伴1985-2008年年度数据进行了实证研究。结论为：（1）在不同的汇率区间，马歇尔-勒纳条件均不成立，不存在门限效应。（2）在不同的汇率波动幅度下，马歇尔-勒纳条件成立情况不同，存在门限效应。当人民币升值率大于11.78%时，马歇尔-勒纳条件成立，其他情况不成立。本文建议人民币汇率应该适当升值，每年升值率应小于11.78%。 关键词：汇率；进出口；马歇尔-勒纳条件；门限面板模型 The Threshold Effect of Exchange Rate Fluctuation to Chinese Import and Export Abstract: Previous reserches about the relationship between exchange rate and trade balance are always based on linear models, but the relatonship maybe nonlinear under different exchange rate intervals and different exchange rate changes. This paper studys the relationship between exchange rate fluctuation and our exportimport based on threshold panel model using the yearly data from 1985 to 2008 of Chinas 17 main trade partners. The results are as follows: (1) Marshall-Lerner condition always holds under all the different exchange rate intervals, and these is no threshold effect. (2)Marshall-Lerner condition holds with exchange rate appreciating over 11.78%, however, Marshall-Lerner condition does not hold under other conditions. Finally, this paper gives some advices. Keywords: Exchane rate；Import and export；Marshall-Lerner condition；Threshold panel model 中图分类号：F830.92 文献标识码：A 文章编号： 一、前言 对外贸易一直以来是我国经济增长的强劲牵引力，我国持续的贸易收支顺差对人民币产生了很大的升值压力。自2005年7月汇率改革以来，人民币汇率总体走升。根据国际收支弹性分析理论，汇率变化是否对贸易收支产生影响，取决于出口额与进口额的相对变化。而进口额的变化，又取决于外国市场和本国市场的需求弹性。从弹性角度分析汇率波动对贸易收支的影响主要有三种方法：一是Marshall-Lerner条件；二是Lausen-Metzler效应；三是“J”曲线效应。由于Marshall-Lerner条件具有很强的政策指导作用，研究Marshall-Lerner条件是否成立是分析