第四篇金融市场主讲教师祝小兵博士、教授参与制作嘉定.ppt

主板市场 主板市场：上海和深圳两家证券交易所，是开办最早、规模最大、上市标准最高的市场。 上交所旧址 上交所（浦东） 深交所大楼 中小板市场 中小板市场开办于2004年5月17日，由深圳证券交易所承办，是落实多层次资本市场建设的第一步。中小板市场在理论上应当为处于产业化初期的中小型企业提供资金融通，使中小型企业获得做大做强的资金支持，在上市标准上应当比主板市场略低，以适应中小企业的发展条件。 创业板市场 创业板市场启动于2009年3月31日，是深圳证券交易所筹备10年的成果，开办目的是为创新型和成长型企业提供金融服务，为自主创新型企业提供融资平台，并为风险投资企业和私募股权投资者建立新的退出机制。 场外交易市场 三板（含新三板）市场、产权交易市场、股权交易市场是上海、深圳两家证券交易所之外的交易市场，亦即我国的场外交易市场。 一、资本市场含义及特点： 含义：资本市场是指期限一年以上的金融工具为媒介，进行长期性资金交易活动的市场，又称为长期资金市场。 资本市场特点： 1、金融工具期限长； 2、交易的主要目的是解决长期投资性资金的需要； 3、资金借贷量大； 4、收益较高而流动性差，价格变动幅度大，有一定风险性和投机性。 二、资本市场参与者 发行人 投资人 中介机构 自律性组织 监管机构 三、资本市场的功能 筹集长期资金 合理配置资源 有利于企业重组 促进产业结构调整 四、资本市场分类 资本市场按照其职能区别，可划分为发行市场（初级市场、一级市场）和流通市场（交易市场、二级市场）。 证券发行与证券交易 证券发行是证券首次作为商品进入资本市场的过程。 证券交易是持有证券者在特定场所登记注册，并有权在特定场所挂牌买卖。 （一）发行市场 发行市场是组织新证券发行业务的市场。其活动围绕有价证券的发行而展开。 有价证券的发行是一种复杂的金融活动，需要经历以下几个环节： 1、证券种类的选择； 2、偿还期限的确定； 3、债券还本付息的条件； 4、发售方式的选择。 发行市场主体 发行人 投资者 中介机构 发行方式及选择 按发行对象：私募、公募 按发行过程：直接、简介 证券发行的条件限制 1、股票 初次发行 再次发行：增资配股 2、债券 发行金额、期限、偿还方式、票面利率、付息方式 （二）流通市场 1、流通市场是买卖已发行旧证券的市场，其活动围绕有价证券的转让流通而展开。 2、流通市场的主要功能是解决金融工具的长期性和资金的流动性矛盾，通过有价证券的买卖提高其流通性。 3、流通市场的交易活动比较复杂，主要包括参与者、组织方式和交易方式等内容。 证券交易程序： ● 开设股东账户及资金账户　▲先向证券登记公司申请开设股东账户。　▲开立资金账户有两种类型，一是在经纪商处开户；二是直接在指定银行开户。 ● 委托买卖 ● 竞价成交 ● 清算、交割与过户 过户是指在记名证券交易中，成交后办理股东变更登记的手续，即原所有者向新所有者转移有关证券全部权利的记录手续。 证券交易的组织方式： 　 ▲ 主要分为场内交易和场外交易两种。　▲ 场内交易是指在证券交易所内进行的有组织的交易；　▲ 场外交易是指在证券交易所以外进行的交易，目前主要有柜台交易和无形市场两种方式。 交易方式 ▲现货交易: ▲期货交易： ▲期权交易： ▲信用交易： 证券投资的基本面分析 1、宏观经济周期性运行与证券市场　　证券价格的变动大体上与经济周期相一致。一般是：经济繁荣，证券价格上涨；经济衰退，证券价格下跌。 2、宏观经济政策与证券市场 　▲货币政策的调整会直接、迅速地影响证券市场 　▲财政政策的调整对证券市场具有持久但较为缓慢的影响 　▲汇率政策的调整从结构上影响证券市场价格。汇率对证券市场的影响主要体现在：汇率上升，本币贬值，本国产品的竞争力增强，出口型企业将受益，此类公司的证券价格就会上扬；  3、产业生命周期与证券行市 ▲一个产业经历的由产生到成长再到衰落的发展演变过程称为产业的生命周期。▲初创期的产业，如信息网络业、生物制药业等的风险较大，因而其证券价格的大幅波动不可避免；处于成长期的产业由于利润快速成长，因而其证券价格也呈现快速上扬之势；处于成熟期的产业是蓝筹股的集中地，其证券价格一般呈现稳步攀升之势，大涨和大跌的可能性都不大，颇具长线持筹的价值。 4、公司状况与证券行市 ● 公司基本背景分析　　公司基本背景分析主要包括公司获利能力分析和公司竞争地位分析。 ● 公司会计数据分析　　会计数据分析的目的是评估一个企业的会计记录是否真实地反映了其所代表的经济活动。 ● 公司财务分析　　财务分析的目的是从财务数据的角度评估上市公司在何种程度上执行了既定战略，是否达到了既定目标。公司财务分析的基本工