投资银行第一讲题稿.ppt

2、颁布《金融机构重组、复兴和强化法》 1989年《金融机构重组、复兴和强化法》（The Financial Institutions Reconstruction，Recovery and Enforcement Act of 1989）允许有偿债能力的储蓄机构经营全面银行业务，同年批准花旗、大通等5家银行直接包销企业证券。 3、颁布《金融服务现代化法》 1999年11月，正式通过《金融服务现代化法》（Financial Services Modernization Act），即《格雷姆—布莱里法》（Gram-Leach-Bliley Act）打破了20世纪30年代以来美国银行、证券和保险业之间的法律壁垒，允许金融领域混业经营。 ·废除了1993年《银行法》第20款，允许银行、证券、保险和其他金融服务商进行联营； ·修改了1956年《银行持股公司法》，允许拥有商业银行的持股公司从事任何类型的金融业务； ·允许投资银行收购商业银行，从事商业银行业务。 《金融服务现代化法》的核心是银行可以通过金融控股公司从事任何类型的金融业务或与任何类型的金融公司联营，银行在从事任何非银行业务之前，不需要得到美联储的批准。 （四）全球金融风暴对投资银行业务模式的影响　　2008年的美国次贷危机引发金融风暴，雷曼和贝尔斯登破产，摩根和高盛转变为银行控股公司，由此，华尔街模式发生了重大转变，投资银行业务和商业银行业务合并，将会催生出庞大的金融巨头。　　目前有意见认为应该限制大型银行内的自营业务以及限制给对冲基金和私募基金的借贷。　　 2010年7月《金融监管改革法案》：6点内容。　　（1）成立金融稳定监管委员会，负责监管并处理威胁金融系统稳定的风险；　　（2）设立消费者金融保护局；　　（3）将场外衍生品市场纳入监管视野；　　（4）限制银行自营交易和进行高风险的衍生品交易；　　（5）设立新的破产清算机制；　　（6）美联储对金融企业高管薪酬进行监管； 投资银行的发展过程与趋势 案例：高盛的产生与发展 案例：高盛的产生与发展 一家国际领先的投资银行和证券公司，向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务，拥有大量的多行业客户，包括私营公司，金融企业，政府机构以及个人，和香港设有分部，在23个国家拥有41个办事处。其所有运作都建立于紧密一体的全球基础上，由优秀的专家为客户提供服务。高盛集团同时拥有丰富的地区市场知识和国际运作能力。随着全球经济的发展，公司亦持续不断地发展变化以帮助客户无论在世界何地都能敏锐地发现和抓住投资的机会。 Goldman Sachs 高盛简介 高盛1869年创立于纽约，是全球历史最悠久、经验最丰富、实力最雄厚的投资银行之一。 在以合伙人制度经营了一百三十年之后，高盛于1999年5月在纽约证券交易所挂牌上市。 高盛投行的发展历程 案例：高盛的产生与发展 在19世纪90年代到第一次世界大战期间，投资银行业务开始形成，但与商业银行没有区分。高盛公司在此阶段最初从事商业票据交易，创业时只有一个办公人员和一个兼职记账员。创始人马可斯?戈德门每天沿街打折收购商人们的本票，然后在某个约定日期里由原出售本票的商人按票面金额支付现金，其中差额便是马可斯的收入。　 　 高盛投行的发展历程 案例：高盛的产生与发展 在1929年，高盛公司还是一个很保守的家族企业，当时公司领袖威迪奥?凯琴斯想把高盛公司由单一的票据业务发展成一个全面的投资银行。他做的第一步就是引入股票业务，成立了高盛股票交易公司，在他狂热的推动下，高盛以每日成立一家信托投资公司的速度，进入并迅速扩张类似今天互助基金的业务，股票发行量短期膨胀1亿美元。公司一度发展得非常快，股票由每股几美元，快速涨到100多美元，最后涨到了200多美元。但是好景不长，1929年的全球金融危机，华尔街股市大崩盘，使得股价一落千丈，跌到一块多钱，使公司损失了92%的原始投资，公司的声誉也在华尔街一落千丈，成为华尔街的笑柄、错误的代名词，公司濒临倒闭。这之后，继任者西德尼?文伯格一直保持着保守、稳健的经营作风，用了整整30年，使遭受“金融危机”惨败的高盛恢复了元气。60年代，增加大宗股票交易更是带来的新的增长。 高盛投行的发展历程 案例：高盛的产生与发展 1869年 1929年 20世纪70年代 90年代 21世纪 “反收购顾问” 投行之王 推陈出新 高盛公司成立 世界最顶尖级的投资银行 经济泡沫的制造者和获利者 “先起一步”与“率先模仿” 成立高盛股票交易公司 从事商业 票据交易 全面的投资银行