国内3g产业链的现状分析及相关公司的投资建议.pptVIP

主要内容 What 3G Why 3G How much 3G 3G标准 3G：第三代移动通信系统.国际电联规定：3G要能提供对多媒体服务的支持以及高速数据传输服务。其数据传输速率在高速移动环境中支持144kbps，步行慢速移动环境中支持384kbps，静止状态下支持2Mb/s 。 代表几大地域企业集团利益的三种国际标准 WCDMA(欧洲)/CDMA2000(美国)/TD-SCDMA（中国）区别主要在无线接入网（RAN）部分。 产业链状况 与2G的对比 主要内容 What 3G Why 3G How much 3G 政府的大力支持 对国内自主创新产业(大唐移动，中兴通讯)的支持 奥运期间3G业务的承诺 各方面的信号（行业标准，测试….） 国家政策对于整个行业的收入影响很大，发牌时间，次序，个数决定一切 数据业务发展迅猛的背后 移动分组数据业务用户的发展趋势（万户） 用户的需求 国内居民生活水平的不断提高(GDP的长期持续增长) 移动分组数据业务(2.5G)用户群的不断扩大，占移动总 用户数的比重逐年加大 用户对于追求差异化通信服务的潜在需求已开始被市场 挖掘 运营商和设备商的需求 竞争越来越激烈，资费不断下调，ARPU值持续下降 固定运营商期望全业务运营 电信服务业内竞争失衡态势明显，期待以开展3G业务 为契机所引发的行业重组 设备商的投入耗时已久，在国内市场一直未得到回报 主要内容 What 3G Why 3G How much 3G 未来市场收入预期 预测假设：以现有无线分组用户数（1.4亿）为基础，结 合当前移动总用户数（4.3亿）和未来发展趋势 投资总值年均千亿 预测依据：按照各个运营商所预测的数据汇总和“06年TD经济年会”上政府部门领导的推算 相关受益公司 系统设备投资 系统设备投资 运营商对网络系统设备的投资额度取决于多种因素 从07年开始国内在3G方面的投资额分别为 受益公司有中兴通讯，高鸿股份等 高鸿股份 目前公司的主营业务情况 高鸿股份 3G业务对传输网的需求 3G传输网建设的出发点 与MSTP方案相比公司ATM解决方案的竞争力 （整体建网成本，商用成熟度） 公司的客户一定程度上保证了未来的市场份额 高鸿股份 公司3G传输网业务收入预测 高鸿股份 公司3G传输网业务预期的收入和毛利占比 高鸿股份 高鸿股份 公司三年内的业绩预测 产品结构调整导致公司未来利润快速增长， 预期PEG比率通信板块内最低，维持“增持”评级 光纤光缆投资 国内光纤光缆行业正在缓和复苏中 由于3G网络的覆盖特性不同，必须要新建一部分基站 中国电信和中国网通在其弱势范围内的规模建设 受益公司有亨通光电，烽火通信等 测试和终端设备投资 测试设备领域竞争非常激烈，国内厂商在核心网测试领域占有一定的市场份额，TD商用是个机会 3G特别是TD在国内商用给了国内终端设备厂商扭转现有颓势状态的希望 受益公司有中创信测，波导股份等 谢 谢！ * * 天相投顾 牟善同 2005年12月 国内3G产业链的现状分析及 相关公司的投资建议 天相投顾 2006年11月 业务增长来源于使用新的业务吸引客户的深度消费(高的ARPU值) 主要通过价格吸引客户消费，业务增长来源于新客户加入(低的ARPU值) 产业价值链裂变，运营商对产业链的控制难度加大 产业价值链简单，运营商控制整个价值链 业务内容主要为第三方提供的多种差异化的多媒体应用，比如手机电视，多媒体资讯等原来无法开展的业务。 提供有限服务(主要是话音和低速率的数据服务比如短信) 3G时代 2G时代 ARPU：平均每月每用户收入(运营商平均每个月从每个用户获得的收入) 移动数据业务发展迅猛，这主要得益于 数据业务用户数的快速增长。 业务占比显著提升 16.4%-20.6% 一般说来，系统设备的投资约占3G总投资额50% 3G传输网产品收入所面临的风险 集团内部TD产业链的形成将使公司受益 （无线接入层协议测试领域） *