第一章国际收支讲解.ppt

官方结算差额＋官方借款－官方贷款＋官方储备的变动额＝0 对国际收支不平衡起缓冲作用 货币当局必须弥补的国际收支差额 衡量对官方储备所造成的压力 －80 ＋ 100 － 40 ＋ 20 ＝0 －90 ＋ 100 － 40 ＋ 30 ＝0 －100 ＋ 100 － 40 ＋ 40 ＝0 －110 ＋ 100 － 40 ＋ 50 ＝0 （五）综合账户差额(Overall Balance) 1.由于这一差额必然导致官方储备的反向变动（会计账户意义上），所以可用它来衡量国际收支对一国储备所造成的压力。 综合账户 储备资产 ××× ××× △△△ △△△ 这一差额为正，表明该国国际收支顺差，储备资产增加；这一差额为负，表明该国国际收支逆差，储备资产减少。由于负的总差额会导致储备资产耗尽，所以通常认为不可取。但正的总差额过大所导致的储备资产巨额增加，对一国经济也不尽有利。因为：第一，储备资产增加会导致中央银行增加基础货币的投放，这将带来货币供给量的增加，从而带来通货膨胀的压力；第二，由于储备资产的收益率低于长期投资的收益率，因此储备资产过多相当于资金占用过大，资源没有得到充分利用；最后，资源没有得到充分利用。 综合账户差额为正 综合账户差额为负 国际收支顺差 储备资产增加 国际收支逆差 储备资产减少甚至耗尽 央行增加基础货币投放 货币供给量增加 负的差额不可取 储备资产的收益率低于长期投资的收益率 形成通货膨胀压力 储备资产中的外币会蒙受贬值损失 资源没有得到充分利用 2.这一差额在政府有义务动用官方储备来维护固定汇率时是极其重要的，但在浮动汇率下的重要性略有弱化。 3.这一差额综合反映了一国自主性国际收支状况，是全面衡量和分析该国国际收支状况的指标。 (六)外汇收支差额＝外汇收入－外汇支出 外汇市场对外汇资金的供给 外汇市场对外汇资金的需求 影响外汇储备和汇率 形成外汇市场供求关系 也被当成是衡量一国国际收支状况的重要指标 从上述介绍我们可以看到，国际收支是否平衡的衡量口径有许多种，不同的国家住往根据自身情况选用其中一种或若干种，来判断自己在国际交往中的地位和状况，并采取相应的对策。比如，某个国家的经常账户连年发生巨额赤字，而资本和金融账户则连年盈余。这样的国家虽然综合账户处于平衡，但从长期看，国际收支状况不容乐观。因为长年的经常账户赤字反映了该国产业的国际竞争力低下，国际收支的长久平衡没有坚实的基础，眼前的平衡是依靠利用外资来维持的，所以它极可能存在严重的外汇短缺或结构性的国际收支不平衡。如果一国出现了国际收支不平衡，就需要采取措施来加以纠正。但是，除了知道国际收支失衡的数量之外，我们还需进一步分析国际收支不平衡的原因，才能做到标本兼治。 借：其他投资——银行存款 5万美元 贷：收入（收益）——职工报酬 5万美元 【例8】甲国某公司在海外上市，获得100万美元的资金，甲国公司将融资所得现金结算成本币。 该笔交易中，本国的资金来源是海外融资（即本国企业收到外国的投资），本国的资金运用是将所得融资兑换成本币（反映为央行储备资产的增加）。这笔交易可记为： 借：储备资产 100万美元 贷：外国对甲国的证券投资 100万美元 甲国上述各笔交易可编制成一个完整的国际收支平衡表（表1—3 ）。 表1—3 八笔交易构成的国际收支账户 （单位：万美元） 项 目 借 方 贷 方 差 额 货 物 1000 100＋60＋50 －790 服 务 1 — －1 收 入 —