外汇交易概述.doc

第三篇 国际金融实务 第五章 外汇交易概述 学习内容； 外汇市场 外汇交易的基本概念、种类及当代外汇市场发展的趋势 外汇交易的程序与交易规则。 5.1 外汇市场 5.1.1 外汇市场的含义及其分类 一、外汇市场的含义 市场从其产生和发展的历程来看，最初表现为买卖某种商品的场所或地点。一般地，将市场定义为进行交易或买卖的组织管理系统。相应地外汇市场可以定义为经济主体买卖外汇及其衍生产品的组织管理系统。 世界上约有外汇市场30多个，其中最为重要的有伦敦、纽约、巴黎、东京、瑞士、法兰克福、新加坡及香港等，它们各具特色，分别位于全球不同的地区并相互联系，形成了全球24小时不间接地进行交易的一个统一的外汇交易系统。 中国外汇交易中心。 二、外汇市场的分类 1．按是否有固定的交易场所，外汇市场可分为有形市场和无形市场两种。 2．按买卖双方属性分，外汇市场可分为银行同业交易市场和银行与客户交易市场。3．按单次交易量划分，外汇交易市场可分为批发市场与零售市。 4．按外汇市场所包含的范围，可分为狭义的外汇市场和广义的外汇市场。 5．按市场管制的程度，外汇市场可分为自由外汇市场、平行市场和外汇黑市。 5.1.2 外汇市场参与主体 1．商业银行 2．中央银行以及政府主管外汇的机构 3．外汇经纪人 4．外汇交易商 5．外汇的实际供应者和需求者 5.1.3外汇市场信息服务系统 一、信息终端 目前，世界上的所有银行和金融机构的交易室几乎都使用路透社和美联社的金融资信服务系统以获取信息。 1．路透社的信息服务系统。 2．美联社的信息服务系统 二、技术分析工具 路透社和德励财经系统均为各自的用户提供了一整套技术分析工具，其中最主要的图表机。 以路透社的图表机为例，用户可以利用图表机做出上百种货币、利率、债券、股票等近几年的走势图。可以用趋势线走势图描绘各种典型图形，如三角形、头肩型、双顶双底型等，帮助分析价格走势。另外可以运用移动平均线、相对强弱指数、买入卖出信号、偏离值等多种分析工具做图，以帮助进行技术分析。 三、交易和结算系统 在交易和结算系统方面，路透社似乎更进一层。路透电子交易系统于1981年投入服务，从此外汇商能够通过终端机进行交易。该系统是个快速通信系统，外汇商可即时与世界各主要金融中心的同行接触，在屏幕上商谈交易。一旦交易完成，打印机就会把交易记录自动打印出来，便于核对和存档。 交易室里还配置了专门的结算系统。四、其他设备 作为一个完整的交易室，除了上述的设备以外，还必须配有IDD电话、电传机、传真机等，便于和国内外同行联络。 5.1.4现代国际外汇市场的特征 一、无形市场成为市场的主体 二、外汇市场连成一个统一的整体，形成全球的连锁交易 三、由于现代通讯事业发达，各市场之间的汇率差别很小 四、汇率变动频繁，幅度很大 五、外汇市场与资本市场融为一体，交易额大大超过经济交易的需要 第二节 外汇交易及其种类 5.2.1外汇交易的含义 外汇交易是指在外汇市场上进行的外汇及其衍生产品买卖活动，或将一种货币兑换成另一种货币的行为。因此，外汇交易与外汇买卖、外币兑换以至外汇业务是同义语。外汇交易主要是由于国际经济交往和随之而发生的国际结算、国际投资、外汇融资和外汇保值等业务需要使用不同的货币的引致的。外汇交易所体现的外币运动，实质上反映国际间有形贸易、无形贸易和资本投资中的商品运动和资本运动；而且在浮动汇率制度下，外汇交易还可以满足贸易商和投资者避免汇率波动的风险及投机者投机获利的需要。 5.2.2外汇交易的种类 一、按外汇交易的主体特征，可分为批发与零售。批发性交易是指各种银行之间进行的外汇交易活动。由于其成交量较大故名批发。零售交易是指银行与客户之间进行的外汇交易活动，一般而言，数量相对较小。 二、按交易的方式划分，外汇交易可分为以下几种：即期外汇交易、远期外汇交易、择期交易、掉期交易、套期、套汇、期货与期权交易等。具体说明参见下一章。 三、按交易的组织方式，外汇交易可分交易所集中交易和柜台交易两种。 1．交易所交易或称为场内交易，是指外汇交易的参与者于每个营业日规定的营业时间集中在交易所进行的交易活动。由于欧洲大陆各国多采用这种方式，故又称大陆体制。 2．柜台交易是指无固定的交易场所和一定的开盘、收盘时间，只靠电传、电报、电话等通讯设备相互接触和联系，协商达成交易。 四、按外汇交易的目的，外汇交易可分为商业性外汇交易、保值性外汇交易、投机性外汇交易。 1．商业性外汇交易均以商务性活动为基础，即该交易主要服务于商品与劳务的进出口，涉外投资，国际债权债务的清偿等活动而进行的货币的兑换行为。如进口商为支付货款，通常将本币兑换成外汇再进行支付；出口商如收到的是外汇则需要将它兑换成本币以支付工资、采购材料等。