中国工商银行高净值客户专属人民币理财产品（2009年第1期.docVIP

中国工商银行高净值客户专属人民币理财产品（2009年第1期）-平衡配置型人民币理财产品季度报告 本文档由【中文word文档库】提供，转载分发敬请保留本信息； 中文word文档库免费提供海量范文、教育、学习、政策、报告和经济类word文档。 2010年第3季度 一、重要提示 本投资管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证产品一定盈利。 投资顾问本着专业、勤勉、尽责的原则为理财产品担任投资顾问，并行使投资建议权，产品管理人对投资顾问的投资建议进行审查并执行。 产品的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本产品的产品说明书。 二、产品概况 产品名称：中国工商银行高净值客户专属人民币理财产品（2009年第1期）-平衡配置型人民币理财产品 产品编号：830009 产品类型：开放式、类基金型理财产品 产品生效日：2009年8月26日 截止2010年9月30日本产品份额总额：719,647,894.21份 投资目标：积极投资于业绩良好、运行稳健的证券投资基金，深入挖掘个股投资机会，并进行新股申购等其他投资方式，为投资人创造适度风险基础上的长期、稳健回报。 投资范围：证券投资基金、上市公司股票，也可进行新股申购、债券和其他货币市场投资工具等投资，在市场出现新的金融投资工具后，按照国家相关政策法规，履行相关手续并向投资人公告后可进行投资。 业绩比较基准：天相开放式基金指数收益率×25％＋沪深300指数收益率×25％＋上证国债指数收益率×50% 风险收益特征：较高风险，较高收益 投资顾问：华夏基金管理有限公司 产品管理人：中国工商银行股份有限公司 产品保管人：中国工商银行股份有限公司广东省分行营业部 三、产品净值表现 本产品净值表现：截至2010年9月30日，每单位净值1.1014元。 注：所述产品财务指标不包括持有人认购和交易的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。本财务数据未经审计。 四、市场情况及产品运作回顾 （一）市场回顾 1、债券市场回顾 债市在三季度延续了上半年的涨势，上证国债指数涨0.75%，上证企债指数涨1.50%，中债总财富指数涨0.73%。我们认为，5、6月份央行大量净投放导致债市资金面非常宽松，再加上经济增速下滑减缓、政策出现“真空”等基本面的配合，债市维持了高位盘整的行情。 货币市场方面，除了7月初央行曾将三年期央票发行利率下调一次外，各期央票发行利率都保持平稳，但从发行规模上看，三月期在8、9月份就萎缩到150亿元左右，市场的热情集中在三年期品种上。二级市场方面，年中备付金考核及农行IPO后，各期央票收益率曾短期内快速下行，随着通胀预期的抬头，三月期央票收益率快速反弹，但一年期、三年期整体保持平稳。年中时点后，回购利率曾快速回落，随着中秋、国庆双节长假的临近，各家银行都预先留存了大量现金，融出资金的意愿大幅下降，跨节的回购规模也相对较小，21天、一月期回购利率上行较快，尤其是后者已经接近年中资金面最紧张的水平。 固定收益类方面，值得一提的是CPI不断抬升，7、8月份分别达到了3.3%和3.5%的水平，市场的通胀预期有所抬头，在临近季末时，资金面的紧张更加剧了买盘的担忧，收益率曲线小幅向上平移。其中，5年、7年等关键期限上银行间固定利率国债收益率分别上升了11.4bp、12.8bp，但10年期持平略降3.6bp。信用产品方面，信用利差延续了自09年11月以来的收窄趋势，但8月下旬之后在缺乏明确方向的情况下，出现小幅扩大。 可转债方面，三季度继续有几只转债触发赎回，但以中行转债、工行转债为代表的大型转债发行，极大的改变了转债市场的供需关系。并且随着7月份股市的反弹，各只转债也都出现了明显的上涨，溢价率也回升到历史平均水平之上。 股票市场回顾 进入三季度，A股市场对经济过分悲观的预期得到了较为快速的修正，但部分地区受节能减排指标压力而采取拉闸限电的“非常”措施，与宏观经济同步的周期性行业受到影响，压制了A股市场整体估值的进一步修复，截至2010年9月24日，以上证综合指数为代表的综合性指数上涨10.73%，以沪深300指数为代表的大盘股指数上涨14.53%，而以中小板100指数为代表的中小盘股指数大幅上涨29.74%，A股市场结构分化特征非常显著。 行业指数方面，三季度除金融行业指数出现1.78%的下跌以外，其他22个细分行业全部取得上涨，其中木材家具、农林牧渔、食品饮料等行业涨幅超过30%，医药生物与商业贸易等大消费类行业也表现良好，而房地产、文化传播、交运仓储、公用事业等行业涨幅相对靠后。 （二）操作回顾 2010年三季度A股市场总体上看，在7月份反弹了10%左右后，在8、9月份上证综指在6%的幅度内反复震荡，临近季末市场出现反弹迹象。7月下旬市场突