品种股指期货2011年03月14日星期一.docVIP

品 种 股指期货 2011年03月14日 星期一 周度交易提示 姓名 陈锦青 本文档由【中文word文档库】提供，转载分发敬请保留本信息； 中文word文档库免费提供海量范文、教育、学习、政策、报告和经济类word文档。 期指四大合约冲高回落 股指上行面临多重挑战 【一、上周交易回顾】 期指四大合约冲高回落 股指上行面临多重挑战 期指四大合约上周均冲高回落，周一、二创出反弹新高后，后三个交易日市场缺乏成交热情，逐步回落，IF1103合约全周下跌36.7点或1.11%，收于3261.4点。全周成交量为94.2万手，较上周103.7万手减少9.5万手，但是持仓量较上周增加1647手至4.18万手。现货沪深300指数上周也出现了调整，大部分板块走势疲软，尤其是银行、地产、保险、资源板块等权重股走弱，稀土永磁、水利、水泥等少数题材股和高送转股活跃。周五下午，日本突发特大地震导致亚洲股市尾盘普遍跳水，A股同样大幅下挫，但是临近收盘，期指四大合约有多单入场，限制了指数下行。 近期世界灾难频发和局部动乱对世界经济造成较大影响，同时，2月CPI同比上涨4.9%，表明目前通胀压力仍较大，上调存款准备金及加息预期仍强烈，针对以上各种不利因素，指数后市的表现笔者依然乐观; 日本大地震影响短暂 股市将按原有趋势运行 上周五午盘，日本突然爆发9级大地震，虽然当时对地震造成的影响还不确定，但是亚洲股市普遍下跌，上证指数在最后一小时同样大幅下跌31.8点或1.07%，可见股市对于此类突发事件相当敏感。与其类似的事件是2月22日，当时利比亚政局动荡加剧，纽约原油直接上冲至每桶97美元，上证指数当日狂跌76.73点或2.62%，之后市场直到上周一才收回当时的高位，整整用了9天。因此，日本超级大地震对世界经济及股市的影响，应该也会形成短暂的冲击。但是我们认为，但是长期而言，股市依然会按照原有趋势运行，特别是我国股市与国际股市关联性较低，这种意外事件影响更小。比如2008年5月12日的汶川大地震，上证指数从3548.6点最高上涨至3668.9点，涨幅为0.37%，与地震并无多大联系。因此，笔者认为，虽然此次日本大地震的不确定风险影响了中国的投资者，导致上周五股市的尾盘下跌，但是这种短暂的风险会很快过去，股市在经过调整后，依然会回到下跌前的位置。 投资者对CPI反应从容 日本大地震的突发事件虽然改变了市场的短时间走势，但11日中国2月份宏观经济数据出炉后，A股市场表现并不糟糕，投资者对于物价指数的变动显得更加从容。 自从去年11月我国进入紧缩周期后，市场对于CPI的敏感程度便很高，这也从深层次代表了市场对于紧缩预期的提前反应。不过最终的公布数据显示，2月份CPI同比增长4.9%，与市场预期基本持平。数据显示，在CPI数据公布之前，基金股票投资仓位持续上升，上周公募基金就已经开始提前积极布局股市，基金持股仓位开始普遍上升。从具体加仓的幅度来看，扣除被动仓位变化后，151只基金主动增持幅度超过2个百分点，占全部测算基金的28%；其中28只基金增持超过5个百分点。国内这一轮通胀应该不会超过2008年的水平。首先，目前国内经济增长的绝对水平并没有当时那么高；其次，政策的应对更有经验也更及时有效，在管理通胀预期上，政府已经先后出台了很多应对措施。所以这轮通胀并不会失控。投资者应对CPI也较从容。但在CPI指数连续两个月没有上升的同时，不断上升的PPI指数依然令市场担忧，上周四股市的高位下跌便是一个信号，这可能成为未来抑制市场乐观情绪的一个因素。今年2月，PPI同比增幅上升至7.2%，不仅较1月份增速加快0.6个百分点，更是创出了29个月以来的涨幅新高。 金鹏操作策略 3月份股市处在去年年末以来宏观环境最为宽松，政策风险、资金面、再融资压力、吸金能力最优的背景下，IF指数自1月25日开始见底反弹，目前上涨趋势依然保持良好，预计后市调整后依然保持向上。这几天指数受日本地震影响和上周后三个交易日的下跌令市场做多热情受到打压，投资者可等待市场企稳后，再行入场。操作方面，， 5 【二、基本面情况】 沪深两市持续横盘震荡 自上周沪深两市企稳以来，本周两市继续收十字星企稳，上证指数微跌1.02%,指数继续维持在上涨趋势线与60日均线的狭窄区间震荡。两市成交量持续萎缩，两市日平均成交量仅有2510.18亿元，在目前紧缩环境下，市场依然趋于谨慎。板块方面，上周有色金属、黄金股在前期大幅下跌后继续企稳，但表现比较稳定，保险、农业等抗通胀板块成交资金追逐的新对象，而在本轮