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附件一：2012年12月28日发表于期货日报 供给面趋于宽松 2013年豆类油脂重心下移 华泰长城期货投资咨询部 孙宏园 陈玮 回顾2012年，欧美债务危机此起彼伏，全球经济复苏缓慢，大宗商品整体呈现偏弱震荡格局，油脂亦在原油大幅下挫的拖累下走势低迷，不过豆类期货却受干燥天气炒作提振震荡上扬，美豆指数更是以高达21%的年度涨幅位居商品涨幅榜前列。具体来说，2-4月受南美产量下滑、美豆种植面积减少等忧虑提振，6-8月受美国50年一遇的干旱天气炒作拉动，美豆指数连连上行并创出1738.7的历史高位，但随着9月美国农业部对美豆单产的持续上调，过度炒作的美豆指数连续三个月下挫，抹掉6-8月的大部分涨幅，好在60日均线支撑强烈，美豆指数于11月下旬开始反弹，从而带动国内豆类、油脂集体回暖。 南美丰产预期强烈 2013年上半年，市场关注焦点转向南美大豆上，目前南美大豆播种全面展开，播种面积大幅提升，且良好天气利于丰产。 自10月份开播以来，由厄尔尼诺现象带来的强降雨天气曾多次拜访南美各大豆主产区，导致阿根廷部分地区受淹并延误大豆播种，不过偶尔出现的干燥天气还是令两大主产国的种植进度大体上赶上了5年均值水平。巴西分析机构Safras表示，截止2012年11月30日，巴西大豆播种工作已经完成了86%，阿根廷大豆播种已完成54%，较去年同期落后15%。同时得