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风险揭示书一、签订目的本《风险揭示书》是《2016平安租赁四期资产支持专项计划资产支持证券认购协议》（以下简称《认购协议》）不可分割的部分。本《风险揭示书》中使用的定义均与《计划说明书》及《认购协议》所列的定义具有相同的含义。本《风险揭示书》旨在揭示2016平安租赁四期资产支持专项计划可能面临的各种风险，以便认购人了解投资风险。二、风险揭示2016平安租赁四期资产支持专项计划可能面临的主要风险如下：（一）与基础资产相关的风险1、原始权益人破产风险原始权益人在将基础资产池的租金请求权和其他权利及其附属担保权益转让给本专项计划的同时，还将继续持有租赁物件的所有权。虽然按照融资租赁企业会计处理方式，租赁物件并不在原始权益人的资产负债表中体现，且随着租金请求权和其他权利及其附属担保权益的转移，租赁物件所有权已经成为经济利益近乎于零的名义所有权，但在专项计划存续期间，如果原始权益人进入破产程序，在租赁物件是否会被列入破产财产上还存在着司法不确定性，基础资产的回收等也将因此受到租赁物件被列入破产财产及的不利影响。同时，由于原始权益人和承租人之间的融资租赁合同属于在破产申请前成立而原始权益人和承租人均未履行完毕的合同，故原始权益人的破产管理人可以决定解除融资租赁合同或者继续履行融资租赁合同，在融资租赁合同解除后，基础资产的回收等将因此受到不利影响。此外，在原始权益人担任资产服务机构期间，如果人民法院受理关于原始权益人的破产申请，且原始权益人的自有财产与其代为收取的回收款已相互混同而无法识别，则原始权益人代为收取的回收款可能会被人民法院认定为原始权益人的破产财产。防范措施：为缓解前述风险，专项计划文件规定，在发生任一权利完善事件后，原始权益人应将基础资产有关的租赁物件的所有权转让给计划管理人，并且向承租人、担保人和保险人发出权利完善通知，将租赁物件、基础资产转让的情况通知有关各方；在资产服务机构的长期信用等级下调后，回收款转付期间将依据其级别下调的具体情况进行不同程度的缩短，从而缩短了回收款在专项计划收款账户的保存时间；当评级机构给予各原始权益人的主体长期信用评级低于一定程度时，各原始权益人应指示相关方将租金、留购价款、担保物变现价款、保险金或其他应属于专项计划资产的款项直接支付至专项计划账户，不再支付至专项计划收款账户。2、现金流预测风险本专项计划的产品方案根据对基础资产未来现金流的合理预测而设计，影响基础资产未来现金流的因素主要包括：融资租赁合同违约率、违约后回收率、提前退租率和融资租赁合同利率，由于上述影响因素具有一定的不确定性，因此对基础资产未来现金流的预测也可能会出现一定程度的偏差，优先级资产支持证券持有人可能面临现金流预测偏差导致的资产支持证券投资风险。防范措施：在进行现金流预测时，会计师采取了谨慎和保守原则，以平安租赁的资产不良率、违约损失率的历史数据为基础，并参照租赁行业的不良率、违约损失率和提前退租率作为预测的前提假设，进行了严格的现金流情景模拟和敏感性分析。另一方面，本专项计划的资产池比较分散，且存在优先/次级分层机制的增级安排，即使出现现金流预测偏差，优先级资产支持证券面临的风险也非常低。上海新世纪资信评估投资服务有限公司对基础资产未来的现金流进行了压力测试，给予优先A级资产支持证券AAA的信用评级，给予优先B级资产支持证券AA+的信用评级，给予优先C级资产支持证券AA的信用评级。3、承租人提前退租风险本专项计划优先级资产支持证券均为过手型，如承租人提前退租将增加当期的基础资产现金流，可能会使本专项计划过手型资产支持证券提前到期，进而影响优先级资产支持证券的收益，增加优先级资产支持证券证持有人的再投资风险。防范措施：（1）对于大部分的融资租赁合同，承租人必须得到出租人同意才能提前退租。同时，绝大部分租赁合同约定承租人即使提前退租，也要付清出租人应收未收的全部租金，提高了承租人的成本。（2）根据行业历史数据，融资租赁行业的提前退租率整体维持在相对较低水平。4、承租人或担保人违约风险资产支持证券本金和收益的现金流来自于基础资产未来产生的现金流，即特定租赁合同承租人按期偿还的租金及相关款项。若未来承租人或其担保人未能履行相应义务，将导致基础资产损失。防范措施：（1）计划管理人和资产服务机构可以根据融资租赁合同的规定追究承租人的违约责任，采取融资租赁合同项下的补救措施，从而降低基础资产损失。（2）本专项计划入池资产涉及的保证金总额为191,422,681.00 元，如果承租人未按时还款，融资租赁合同项下的保证金将会冲抵承租人当期的应付未付租金。（3）资产服务机构同时也是次级资产支持证券持有人，为保证自己的收益将尽力降低坏账损失。（4）本专项计划设置了优先/次级的证券分层结构，次级资产支持证券将为优先级资产支持证券、优先C级资产支