中外合资基金在中国市场的定位和发展富通基金管理亚洲有限.pptVIP

目录 中国证券市场的发展，现状和面临的问题 中国证券市场的发展，现状和面临的问题 中国证券市场的发展，现状和面临的问题 中国证券市场的发展空间巨大 中国证券市场的发展，现状和面临的问题 中国证券市场的发展，现状和面临的问题 中国证券市场的发展，现状和面临的问题 投资基金与经济发展的相关性：以发达国家为例 什么是 ?公司治理? ？ 全球投資基金市埸 (31/12/1999) 全球十大投資基金市埸 (億元) 美國 688,460 法國 6,950 盧森堡 6,600 意大利 5,400 日本 5,030 英國 4,150 德國 3,590 端士 2,740 加拿大 2,700 西班牙 2,070 投資基金的增長率 美國 (1970 ? 1999) 1995 : + 30.5 % 1996 : + 25.5 % 1997 : + 26.9 % 1998 : + 23.1 % 1999 : + 23.9 % 美國 歐盟 希臘 80.2 % 盧森堡 26.7 % 芬蘭 58.8 % 丹麦 24.3 % 西班牙 40.9 % 奧地利 21.6 % 愛爾蘭 32.7 % 荷蘭 18.0 % 比利时 31.5 % 德国 16.3 % 意大利 30.8 % 瑞典 15.3 % 挪威 27.7 % 法国 10.1 % 日本 投資基金的滲透率 目前投資基金的滲透率 (北美洲) 至99年12月31日 目前投資基金的滲透率 (亞洲) 至99年12月31日 投資基金與其他金融資產 家庭存款率 (1999年) 零售投資基金佔家庭金融資產比重 (至98年12月31日) 零售投資基金佔家庭總証券投資比重 (至98年12月31日) 投资操作模式 基金管理公司架构及风险控制 运营风险：系统、清算、资金流、净值 , 等等 ; 投资风险：组合风险、市场风险、政策风险 ; 法律风险：任何违法违规行为 ; 合规风险：内幕交易、市场操作、道德风险 。 引入开放式基金的现实意义和迫切性 引入开放式基金的现实意义和迫切性 引入开放式基金的现实意义和迫切性 引入开放式基金的现实意义和迫切性 引入开放式基金所需解决的问题 有关中外合资合作基金的几点思考 团组互动 基金管理公司内部的关键是相互作用： 在投资基金、机构和集团资产机构的投资专家之间进行； 在分析专家和基金经理之间进行； 在不同投资中心之间进行。 有组织的相互作用（委员会）刺激非正式合作； 相互作用可使用集团内分享所有的任何相关信息； 相互作用指相互连贯和协调一致。 全球定息产品：结构 欧元区 国际 美国 欧元区 美国 拉丁美洲 欧洲新兴市场 政府债券 信贷：投资等级 高收益的主权级债券 欧洲定息产品负责人 美国定息产品负责人 新兴市场定息产品负责人 全球定息产品负责人 全球权益投资：结构 X X X 泛欧洲 全球行业基金 单一国家 欧洲市场权益投资负责人 美国市场权益投资负责人 日本市场权益投资负责人 全球权益投资负责人 X X X 新兴市场权益投资负责人 多个国家 X X 组合收益 业绩评估 原则 投资取向分析 备选结果 预期收益 与基准点相比较的风险 市场变化 投资程序 投资程序（例） 投资程序结合了“自上而下”和“自下而上”两种分析方法，它们的最佳特点是： “自上而下”的方法用于： 资产分配； 定息收入产品组合的期限和收益曲线定位； 权益投资组合的行业分析； 货币管理决策。 “自下而上”的方法用于： 股票的选择； 定息收入组合产品的个别选择。 美国 欧洲 亚洲 程序：全球循环实施 投资中心 投资中心 投资中心 投资中心 投资中心 客户组合 全球研究 市场观点和资产分配 组合模型 全球权益与定息收入产品投资会议（例） 全球权益和定息收入产品投资会议 每周例会 参加人员： 首席投资总监 资金管理团队代表（欧洲、美国、日本、新兴市场） 机构和集团组合资产经理人 电话会议 主题 一般市场发展 最新观点 结论 关于利率的观点（定息收入会议） 关于股票市场的观点（股票会议） 不同资产范畴分级（股票会议） 资产分配委员会 资产分配委员会 每周例会 各个投资中心的代表会议 电话会议 主题 近期市场发展情况 结论 组合模型 投资程序 — 风险管理 进行前： 识别风险范围、基准点、风险系数（追踪错误）和其他原则； 总体方案分析； 进行中 — 组合特性的系统控制： 出超收益来源 风险系数（追踪错误、信息比率） 组合形成 系统及随机审计